中国股票市场信息对称性研究 【摘要】：我国股票市场经历了20多年的发展,经过了一步步不懈的探索,股票市场从无到有、从弱到强、从无序到有序、从混沌到秩序,取得了瞩目的成绩,可以说中国的股票市场在规模上已经取得了很大成就。随着中国经济改革的进一步发展,这就要求中国股票市场应更注重效率的提高,而信息作为影响股票市场效率的最重要因素,因此,对我国股票市场信息对称性研究就显得尤为重要。本文选取了2005-2008年股票市场近140个上市公司样本数据,从两个方面考察了中国股票市场信息对称性状况。首先,利用2004-2007年A股市场上市公司年报披露前后股票收益率的变化,研究了2005-2008年中国股票市场信息对称性的年度变化。研究结果表明:中国股票市场存在显著的信息不对称,并且在年报信息披露之前有信息泄露的可能存在,但是,这种情况随着时间的推移正在逐步的改善。其次,通过在A股市场和H股市场同时上市公司的样本数据,笔者研究了同一信息披露后在两个市场中引起的反应,结果表明:A股市场的有效性要低于H股市场,并且在两个市场上都没有发现明显的信息泄露的现象。也就是表明不存在信息不对称。通过两个市场的对比研究,可以发现H股市场无论是在效率上还是在监管的规范程度上都要比A股市场高,中国的股票市场相对于成熟的股票市场之间还存在着不小差距。【关键词】：信息对称性信息披露事件研究法股票市场 【学位授予单位】：山西财经大学 【学位级别】：硕士 【学位授予年份】：2011 【分类号】：F224;F832.51 【目录】：摘要6-7Abstract7-91引言9-151.1研究背景及意义91.2研究内容9-101.3国内外研究现状10-131.3.1国外文献述评10-111.3.2国内文献述评11-131.4论文结构安排131.5论文创新点13-152信息披露与股票市场理论15-242.1信息15-172.1.1信息概述15-162.1.2不完全信息162.1.3信息不对称16-172.1.4股票市场信息不对称172.2股票市场效率与职能17-212.2.1有效市场假说18-202.2.2信息与股票市场的功能20-212.3股票市场信息披露制度21-232.4小结23-243事件研究法24-273.1事件研究法步骤24-253.2预期收益率的计算25-274A股市场信息对称性实证分析27-394.1研究设计27-294.2分析结果29-394.2.1各年度异常收益率分析30-364.2.2信息对称性的年度特征36-395A、H股市场信息对称性对比分析39-455.1研究设计39-415.2分析结果41-456结论分析及建议45-47参考文献47-49附录49-54致谢54-55攻读硕士学位期间科研和获奖情况55-56 本论文购买请联系页眉网站。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/6e6186c682c758f5f61fb7360b4c2e3f572725b0.html