2020年中级会计职称考试财务管理知识点：导致债券价值下降的因素 【例题】多项选择题 假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的分期付息、到期还本债券价值下降的有( )。 A.缩短到期时间 B.延长到期时间 C.提升票面利率 D.市场利率上升 准确答案：BD 知识点：债券投资，债券投资 答案解析： 对于折价发行的分期付息、到期还本债券来说，在其他因素不变的情况下，债券的价值随着到期日的临近而提升，最终等于债券的票面价值，即债券到期时间越短，债券价值越大。反之，债券到期时间越长，债券价值越小，所以，选项A错误、B准确;债券价值等于未来利息和本金的现值，提升票面利率会增加债券的利息，所以会提升债券的价值，所以，选项C错误;市场利率上升，会导致计算债券价值的折现率上升，进而导致债券价值下降，所以，选项D准确。 【深入解析】 缩短到期时间，降低票面利率，提升市场利率; 这里我们举例来理解下： 一债券，面值1000，票面利率10%，市场利率是8%，10年期。(分期付息、到期还本) 则债券价值为：1000*(P/F，8%，10)+1000*10%*(P/A，8%，10)=1000*0.4632+100*6.7101=1134.21(参考基数) 一债券，面值1000，票面利率10%，市场利率是8%，5年期。 (分期付息、到期还本) 则债券价值为：1000*(P/F，8%，5)+1000*10%*(P/A，8%，5)=1000*0.6806+100*3.9927=1079.87 到期时间的越长溢价发行债券的价值越大，到期时间越短价值越低; 一债券，面值1000，票面利率9%，市场利率是8%，10年期。 (分期付息、到期还本) 则债券价值为：1000*(P/F，8%，10)+1000*9%*(P/A，8%，10)=1000*0.4632+90*6.7101=1067.109 票面利率越大的溢价发行债券的价值越大，反之价值越低; 一债券，面值1000，票面利率10%，市场利率是6%，10年期。 (分期付息、到期还本) 则债券价值为：1000*(P/F，6%，10)+1000*10%*(P/A，6%，10)=1000*0.5584+100*7.3601=1294.41 市场利率越低的溢价发行债券的价值越大，反之价值越低。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/983bb9e8bbd528ea81c758f5f61fb7360b4c2b8d.html