财务管理作业四(非会计)答案

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财务管理作业四



1、无风险证券的报酬率为7%,股票市场平均报酬率为13% 要求:1)如果某公司股票的β系数为0.8,其预期报酬率为12%,是否该投资;

2)如果某证券的必要报酬率是16%,则其β系数是多少。 解:1K7%+0.8×6%=11.8<12%,不该投资。 216%=7%+β×6 β1.5

2、广深公司准备对一种股利固定增长的普通股股票进行长期投资,今年股利为8元,估计年股利增长率为4%,该公司期望的收益率为12%。要求:计算该股票的价值。 解:Vs8×(14%)/12%-4%)=104

3、某公司的普通股今年股利为6/股,估计年股利增长率为6%,现行市价为30/股,要求:计算普通股的内部收益率。

解:Rs6×(16%)/306%=27.2

4、某投资者准备从证券市场购买ABC三种股票组成投资组合。已知ABC三种股票的β系数分别为0.81.22。现行国债的收益率为8%,市场平均股票的必要收益率为14%。要求:1)计算这三种股票的预期收益率;2)假设该投资者准备长期持有A股票,A股票今年的每股股利为2元,预计年股利增长率为8%,当前每股市价为40元,投资者投A股票是否合算? 解:1A股票预期收益率=8+14-8%)×0.812.8 B股票预期收益率=8+14-8%)×1.215.2 C股票预期收益率=8+14-8%)×220

2A股票价值=2×(1+8%)/12.8%-8%)=45 投资该股票合算。

5、昊华公司最近刚刚发放的股利为2/股,预计将以2%的速度递增。公司目前的股价为11元,投资者若打算长期持有该公司的股票,并要求得到的收益率为14%时,则该股票应否购买?

解: V=2×(12%)/(14%-2%)=17,高于市价11元,所以应该购买。

6、企业按照“1/10n/30”的信用条件购入货物80万元,要求计算企业放弃现金折扣的成本。

1%360

解:放弃现金折扣的成本=18.18%

11%20

7、某企业向银行借入500万元一年期的短期借款,贴现法付息,名义利率为8%,求实际利率。 解:实际利率=

40

100%8.7%

50040

8、某企业的年赊销额为240万元,平均收现期为60天,坏账损失率为3%,收账费用为1.8万元。该企业拟采用新的收账政策,将收账费用增加到3.2万元,以使平均收现期降到45天,坏账损失率降为2%。资金成本率为10%

要求:通过计算说明该企业是否应改变目前的收账政策。 解:原方案应收账款额=240×60/36040

原方案应收账款资金占用成本=40×60%×10%=2.4 新方案应收账款额=240×45/36030

新方案应收账款资金占用成本=30×60%×10%=1.8


新旧方案资金占用成本差额=1.8-2.4-0.6万元

新旧方案坏账损失差额=240×(2%-3%)=-2.4万元 新旧方案收账费用差额=3.2-1.81.4万元 新旧方案成本差额=-0.6-2.4+1.4-1.6万元<0 应改变现有的收账政策。



9、某公司的信用条件是30天付款,无现金折扣,平均收现期为40天,销售收入12万元。预计下年的边际贡献率与上年相同,仍保持30%。该企业拟改变信用政策,信用条件为:2/10N/30,预计销售收入增加4万元,所增加的销售额中,坏账损失率为5%。客户获得现金折扣的比率为70%,平均收现期为25天。 要求:如果应收账款的机会成本率为10%测算信用政策变化对利润的综合影响并作出选择。 解:旧方案应收账款额=12×40/3601.3333万元

新方案应收账款额=16×25/3601.1111万元

新旧方案资金占用成本差额=(11111-13333)×(1-30%)×10%=-155.54 新旧方案坏账损失差额=40000×5%=2000

新方案现金折扣成本=160000×70%×2%=2240 新方案收益增加额=40000×30%=12000

实施新方案增加的净收益=12000-2240-2000+155.547915.54

10华丰公司只生产一种产品,每生产一件该产品需A零件12,假定公司每年生产品15件产品,A零件的每次采购费用为1000,每个零件的年储存保管费用为1元。要求计算:1)确定A零件的经济批量;2)经济批量下的存货总成本;3)每年最佳订货次数。

)1000/1=60000 解:1 A零件最佳采购批量=2(12150000

)10001=60000 2)该公司的存货总成本=2(12150000

3)订货批次=12×150000/6000030

11、某公司2006年度净利润为500万元,预计2007年投资所需的资金为1000万元,假设目标资金结构是负债资金占60%,企业按照10%的比例计提盈余公积金,公司采用剩余股利政策发放股利,则2006年度企业可向投资者支付的股利为多少元?

解:2006年度企业可向投资者支付的股利=500×(1-10%)-1000×(160%)=50(万元)


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