财务管理作业二 计算题（每题20分,共100分） 1、某企业有一台旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下： 旧设备 新设备 2200 2400 原值 10 10 预计使用年限 4 0 已经使用年限 200 300 最终残值 600 2400 变现价值 700 400 年运行成本 如果该企业要求的最低报酬率为15%,试做出是否更新设备的决策。 已知:(P/A,15％,6）=3.784 (P/F,15%，6）=0。432 （P/A，15%，10）=5。019 （P/F,15%，10)=0。247 （F/A，15%，6）=8.753 （F/A,15%，10）=20.303 答：旧设备平均年成本 ＝【600＋700×(P/A,15%,6)－200×（P/S，15%,6）】/（P/A,15％，6） ＝【600+700×3.784－200×0。432】/3。784 ＝836（元) 新设备平均年成本 ＝【2400＋400×（P/A,15%，10)－300×(P/S，15％，10）】/（P/A，15％，10） ＝【2400＋400×5。019－300×0。247】/5.019 ＝863（元） 因为旧设备平均年成本小于新设备平均年成本，所以不宜进行设备更新。 2、市场证券组合的报酬率为13％,国库券的利息率为5％。 要求：（1）计算市场风险报酬率; （2)当β值为1。5时，必要报酬率应为多少？ （3）如果一个投资计划的β值为0.8,期望报酬率为11％，是否应当进行投资? （4）如果某种股票的必要报酬率为12.2%,其β值应为多少? 答：（1）13％—5%=8% （2）必要报酬率＝5%＋1。5×（13％－5％）＝17% （3)因为投资必要报酬率＝5％＋0.8×(13％－5%)＝11。4%，大于期望报酬率11％，所以应进行投资. （4）由12.2%＝5％＋β（13%－5％）,可得出β＝0。9 3、某建设项目的建设期2年，运营期10年，原始投资为1000万元，分别于第1年和第2年年初等额投入，运营期1—10年的净现金流量均为200万元，运营期期末的资本回收额为100万元,行业基准折现率为10%.要求计算该项目的下列指标： （1)项目计算期；(2）静态投资回收期（PP)；（3）各年现金净流量 （NCF）； （4）净现值（NPV)、净现值率（NPVR）和现值指数(PI）； 判断该项目投资是否可行。 已知：（P/A ，10％，10）=6。1446、(P/F，10%，1)=0.9090 、( P/F，10％,2)=0。8264 、（P/F，10%，12）=0。3186 答： （1）原始投资额＝1000(万元) （2）项目计算期＝2+10＝12(年）： (3)投资回收期PP＝1000/200+2＝7（年） （4)NCFO=—500，NCFI=—500,NCF2=0,NCF3—11=200,NCFI2=300 (5）净现值NPV＝-500+（—500）×(P/F，10％,1)+0+200×（P/A,10％，10)X（P/F，10％，2）+100X（P/F，10％，12) =-500+(-500）×0。9090+0+200×6.1446X0。8264+300×0。3186≈92.89 净现值率NR＝92。89/(500+500×0。9090）×100%92。89/954。55×100％≈9。73％ 现值指数PI＝l+NPVR＝1+9。73％＝109。73％ (6）山于NPV＞0，NPVR＞0，PI＞1，该项目投资可行 4、某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方案最终确定为：（1)向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10％；（2)上市融资，拟上市发行股票融资7亿元(发行1亿股，每股发行价格为7元)。董事会在上市时，在招股说明书中明确承诺，公司第一年末的股利为0。1元／股，且股利支付在未来将保持8％的年增长率.假定股票筹资费率为5％，公司适用所得税率25％。 则要求测算： （1)该银行借款的资本成本； (2）普通股的融资成本； （3）该融资方案的加权平均资本成本； （4）经测算,该项目的内含报酬率为14％,试判断这一新增投资项目在财务上是否可行。 答：(1）银行借款成本＝10%x（1-25%)＝7。5％ （2）普通股成本＝0。1／7X(1—5％）+8%＝9.50％ （3)加权平均资本成本＝7。5％＊ 3／10+9.50％x 7／10＝8.90％ （4）由于项目的内含报酬率为14％高于加权平均资本成本,则可认为这一项目是可行的. 5、某企业甲材料年需求量为45 000千克，单价5元，单位订货成本180元，单位储存成本20元.要求计算下列指标： （1）经济订货批量；（2）最低相关总成本;（3)最佳订货次数；（4）最佳订货周期。 答：（1）经济订货批量Q=2x45 000x180/20=900（件） （2）最低相关总成本T=2x45000x180x20=18 000（元） （3）最佳订货次数=45 000/900=50（次） （4）最佳订货周期=360/50=7。2（天) 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/ae0b5beb9a8fcc22bcd126fff705cc1755275f7a.html