财务管理作业二 计算题（每题20分，共100分） 1、某企业有一台旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下： 旧设备 新设备 2200 2400 原值 10 10 预计使用年限 4 0 已经使用年限 200 300 最终残值 600 2400 变现价值 700 400 年运行成本 如果该企业要求的最低报酬率为15％,试做出是否更新设备的决策。 已知：（P/A，15%,6）=3.784 (P/F，15％，6)=0。432 (P/A,15%,10)=5。019 （P/F，15%，10)=0。247 （F/A,15％，6）=8。753 （F/A，15％,10）=20。303 答：旧设备平均年成本 ＝【600＋700×（P/A,15%，6）－200×（P/S，15％，6)】/（P/A,15％，6） ＝【600+700×3。784－200×0.432】/3.784 ＝836（元） 新设备平均年成本 ＝【2400＋400×(P/A，15％，10）－300×(P/S，15%,10）】/（P/A,15％,10） ＝【2400＋400×5。019－300×0。247】/5。019 ＝863（元） 因为旧设备平均年成本小于新设备平均年成本，所以不宜进行设备更新。 2、市场证券组合的报酬率为13％，国库券的利息率为5%. 要求：（1）计算市场风险报酬率； (2）当β值为1。5时，必要报酬率应为多少？ （3）如果一个投资计划的β值为0。8,期望报酬率为11%,是否应当进行投资？ （4）如果某种股票的必要报酬率为12。2％，其β值应为多少？ 答：（1）13％—5%=8％ (2）必要报酬率＝5%＋1.5×(13％－5%）＝17％ (3）因为投资必要报酬率＝5%＋0.8×（13％－5%）＝11.4％，大于期望报酬率11％，所以应进行投资。 （4)由12。2％＝5％＋β（13％－5％），可得出β＝0.9 3、某建设项目的建设期2年，运营期10年,原始投资为1000万元,分别于第1年和第2年年初等额投入，运营期1—10年的净现金流量均为200万元,运营期期末的资本回收额为100万元，行业基准折现率为10%。要求计算该项目的下列指标： (1)项目计算期；（2）静态投资回收期（PP）；（3）各年现金净流量 (NCF）； （4）净现值（NPV）、净现值率(NPVR）和现值指数（PI）； 判断该项目投资是否可行. 已知:（P/A ，10%,10)=6.1446、（P/F，10%,1）=0。9090 、( P/F，10％,2）=0。8264 、(P/F，10％，12）=0。3186 答: (1)原始投资额＝1000（万元) (2）项目计算期＝2+10＝12（年): (3）投资回收期PP＝1000/200+2＝7（年） （4）NCFO=—500，NCFI=—500,NCF2=0，NCF3—11=200，NCFI2=300 （5)净现值NPV＝-500+（-500)×（P/F，10%，1）+0+200×(P/A，10%，10)X（P/F,10％，2）+100X（P/F，10％，12） =-500+（-500）×0。9090+0+200×6。1446X0。8264+300×0。3186≈92.89 净现值率NR＝92。89/（500+500×0。9090）×100%92。89/954。55×100%≈9。73% 现值指数PI＝l+NPVR＝1+9。73％＝109.73％ (6）山于NPV＞0,NPVR＞0,PI＞1，该项目投资可行 4、某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方案最终确定为：（1）向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10％;（2）上市融资，拟上市发行股票融资7亿元（发行1亿股，每股发行价格为7元）。董事会在上市时,在招股说明书中明确承诺,公司第一年末的股利为0。1元／股，且股利支付在未来将保持8％的年增长率。假定股票筹资费率为5％,公司适用所得税率25%。 则要求测算： （1）该银行借款的资本成本； （2）普通股的融资成本; （3）该融资方案的加权平均资本成本; （4）经测算，该项目的内含报酬率为14％，试判断这一新增投资项目在财务上是否可行. 答:(1）银行借款成本＝10％x(1—25%)＝7。5％ （2)普通股成本＝0。1／7X（1—5%)+8％＝9。50％ （3)加权平均资本成本＝7。5%* 3／10+9.50％x 7／10＝8.90％ （4）由于项目的内含报酬率为14％高于加权平均资本成本，则可认为这一项目是可行的。 5、某企业甲材料年需求量为45 000千克，单价5元，单位订货成本180元，单位储存成本20元。要求计算下列指标： (1）经济订货批量；(2）最低相关总成本；（3）最佳订货次数；(4）最佳订货周期。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/35ba8928bfd126fff705cc1755270722192e596e.html