财务管理作业二 计算题（每题20分，共100分） 1、某企业有一台旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下： 旧设备 新设备 2200 2400 原值 10 10 预计使用年限 4 0 已经使用年限 200 300 最终残值 600 2400 变现价值 700 400 年运行成本 如果该企业要求的最低报酬率为15％，试做出是否更新设备的决策。 已知：（P/A,15％,6)=3。784 （P/F,15％,6）=0.432 (P/A,15%，10）=5。019 （P/F,15％，10）=0.247 (F/A，15%，6）=8.753 （F/A，15%，10）=20。303 答：旧设备平均年成本 ＝【600＋700×(P/A，15％，6）－200×（P/S，15％，6）】/（P/A，15%，6） ＝【600+700×3。784－200×0。432】/3。784 ＝836(元） 新设备平均年成本 ＝【2400＋400×（P/A，15％，10）－300×（P/S,15％,10）】/（P/A,15％,10） ＝【2400＋400×5.019－300×0.247】/5.019 ＝863(元) 因为旧设备平均年成本小于新设备平均年成本,所以不宜进行设备更新。 2、市场证券组合的报酬率为13%，国库券的利息率为5%。 要求：（1）计算市场风险报酬率； （2）当β值为1。5时，必要报酬率应为多少？ (3）如果一个投资计划的β值为0.8，期望报酬率为11％,是否应当进行投资？ （4）如果某种股票的必要报酬率为12。2％，其β值应为多少? 答:(1）13%—5％=8％ （2)必要报酬率＝5％＋1。5×（13%－5％)＝17% （3）因为投资必要报酬率＝5%＋0。8×（13%－5%)＝11.4％,大于期望报酬率11%，所以应进行投资. （4)由12。2％＝5%＋β(13％－5%），可得出β＝0。9 3、某建设项目的建设期2年，运营期10年，原始投资为1000万元，分别于第1年和第2年年初等额投入，运营期1-10年的净现金流量均为200万元，运营期期末的资本回收额为100万元，行业基准折现率为10%.要求计算该项目的下列指标： （1）项目计算期；（2）静态投资回收期(PP)；（3)各年现金净流量 (NCF）； （4）净现值(NPV）、净现值率（NPVR）和现值指数(PI）； 判断该项目投资是否可行。 已知：（P/A ,10％,10)=6。1446、（P/F，10%，1）=0.9090、（ P/F，10%,2）=0.8264、（P/F,10%,12)=0。3186 答:(1)原始投资额＝1000(万元） (2）项目计算期＝2+10＝12(年）: (3）投资回收期PP＝1000/200+2＝7(年） （4)NCFO=—500，NCFI=—500,NCF2=0,NCF3-11=200,NCFI2=300 (5）净现值NPV＝—500+（-500）×（P/F，10％，1）+0+200×(P/A，10％，10）X(P/F，10%，2)+100X(P/F，10%,12） =—500+(-500)×0。9090+0+200×6。1446X0.8264+300×0。3186≈92.89 净现值率NR＝92。89/(500+500×0。9090）×100％92。89/954.55×100％≈9。73％ 现值指数PI＝l+NPVR＝1+9。73％＝109.73% （6)山于NPV＞0，NPVR＞0，PI＞1，该项目投资可行 4、某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方案最终确定为：(1）向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10％;(2)上市融资，拟上市发行股票融资7亿元(发行1亿股，每股发行价格为7元)。董事会在上市时，在招股说明书中明确承诺，公司第一年末的股利为0。1元／股,且股利支付在未来将保持8%的年增长率。假定股票筹资费率为5%，公司适用所得税率25％。 则要求测算： （1)该银行借款的资本成本； (2）普通股的融资成本; （3）该融资方案的加权平均资本成本; (4)经测算，该项目的内含报酬率为14%，试判断这一新增投资项目在财务上是否可行。 答:（1)银行借款成本＝10％x(1—25%)＝7。5％ (2）普通股成本＝0。1／7X（1-5％)+8%＝9.50% (3)加权平均资本成本＝7。5％* 3／10+9。50％x 7／10＝8.90％ (4)由于项目的内含报酬率为14％高于加权平均资本成本，则可认为这一项目是可行的. 5、某企业甲材料年需求量为45 000千克，单价5元，单位订货成本180元，单位储存成本20元。要求计算下列指标： （1）经济订货批量；(2）最低相关总成本；（3)最佳订货次数；（4)最佳订货周期。 答:（1)经济订货批量Q=2x45 000x180/20=900(件） （2）最低相关总成本T=2x45000x180x20=18 000（元） （3）最佳订货次数=45 000/900=50（次） （4）最佳订货周期=360/50=7.2（天） 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/0b0885196337ee06eff9aef8941ea76e58fa4ab6.html