银根紧缩下的企业财务策略
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银根紧缩下的企业财务策略 作者： 于泉 来源：《科技创新导报》 2012年第4期 于泉 （山东万泰企业集团有限公司 山东烟台 264006） 摘 要：由于CPI持续走高，房价未得到有效控制等因素，央行不得不持续收紧银根。仅2011年上半年即已连续六次上调准备金率，每月均上调准备金率0.5个百分点，大型金融机构存款准备金率已达21.5%历史高位。偏紧的货币政策使资金问题再次困扰企业运营，长三角一带的中小企业甚至闹起了“钱荒”， 大量企业甚至处于停工、半停工状态。 关键词：银根紧缩 银根紧缩 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号1672-3791(2012)02(a)-0188-02 引言 根据国家统计局发布的信息，尽管经过了一番调控措施的降温，9月份居民消费价格指数（CPI）仍保持在6.1%的高位，使得对于货币紧缩的预期依然难以放松。因此现在以及将来相当一段时间内，企业都不得不面临着资金链安全的问题，而笔者认为，要有效地解决资金紧张的难题，必须制定和采取恰当的财务策略。 1 加强财务基础管理，强化现金流管理意识 1）增强企业财务战略的针对性、指导性和实效性，做好资金预测，防范财务风险。企业财务战略决定着企业开展财务工作的基本策略和纲领。企业应根据国际市场的变化及企业发展战略，事前充分论证企业经营计划做好形势预判，适时调整企业财务战略，评估财务风险和融入资金的使用效益，这是企业做好融资策略的前提。否则，如果不能充分发挥企业财务战略的主导作用，科学高效地安排企业年度筹资、投资、经营、收益分配等现金流计划，将会造成资金周转的极大困难。如山东某造船企业，未经充分论证即通过高负债购入了大批备用材料、设备，由于全球经济出现下滑，截至2011年9月末，仅积压物资就达到近2.8亿元，以致造成资金周转出现严重困难。计划失误造成的资金浪费是惊人的。企业要切实强化资金计划管理，保障资金安全。 2）加强库存管理，通过减少资金占用来提高资金使用效率。江苏某企业，部分生产过程中的废品半成品和废品产成品可以循环利用，但因存货管理不善，管理者对近百万元的废品库存造成资金积压视而不见！后来，仅仅经过几天的废品库存处理，就释放了近百万元资金。像这样的情况，许多企业都或多或少地存在，稍加注意，就可以减少大量的资金占用。根据企业特点可以采用多种方式，提高资金周转率。企业在其资本实力还不够雄厚的情况下，必须立足现实，扎扎实实做好经营管理，运营好现有资金，加速资金周转，在企业基础管理比较到位的情况下，也可以尝试VMI（供应商管理库存）等新的管理理念，不断提高资金使用效益，这是企业实现良性融资需求的基础。 3）加强对现金流的管理，增加现金流入，控制现金流出。其实提高资金的利用效率也就增加了资金来源，而且是长效的低成本的资金来源。压缩库存资金、加强资金回笼、合理资金支付，这些工作看似普通，但做得不好就会在不知不觉中浪费资金。在当前银根紧缩的背景下，通过加强现金流管理，解决企业经营和财务问题，已成为必须做好的基础工作。企业领导和财务人员应充分重视现金流管理，全面树立以资金管理为主导的财务管理理念。为此，要健全现金流管理制度，建立完善的现金流的动态监控机制，确保企业资金链的安全。 4）以集团财务为核心，加强资金管理。对于集团企业来讲，财务管理的核心，要实现集团公司利益最大化，尤其应妥善处理好资金集中管理与分散管理的关系，加强对企业现金流的监控和管理。应提倡资金集中管理，统一调度，依托现有的网络信息平台，实现一体化的财务管理和全程监督机制的构建。通过有效的财务管理和监控，可以减少集团的资金存量，提高资金运作效率，缩短业务对周转资金的占用周期。假设某集团公司有三十家分公司，即使每个账户只有十万元，集中起来就有三百万元。集团企业通过加强资金管理，实现对资金的集中调配，不但可以拆余补缺，而且大大节省了融资和划转费用，也增强了资金的保障能力。 2 在控制风险的前提下，努力拓展融资渠道 由于目前我国的金融业尚处于发育成熟过程之中，金融制度仍是以银行信贷为主，可供企业获取资金的融资平台有限，因此企业应善于发现、充分利用各种融资平台，并对多种融资方式进行研究，以保证资金供给、降低负债水平和资金成本。特别需要加强除贷款以外其他融资方式的评估和研究，创新融资渠道。 如：如果条件允许可以选择在资本市场直接融资，发行企业债券和中期票据，积极筹划上市或增发股票，或者与风投、创投、战略投资者联合，将获取资金和公司治理经验相结合，以拓宽资金筹集渠道；适时在采购环节、销售环节开展供应链融资，在市场销售不畅的情况下积极采取融资租赁与经营租赁的方式来获取可观的现金流；中小企业，则可以利用各商业银行对中小企业的专门贷款；临时性资金需求，还可以考虑利用担保公司、小额贷款公司、典当行等融资平台，以及联保互保、应收账款质押、仓单质押等方式解决企业的资金需求；在国际融资方面，某些海工企业的做法值得借鉴：主要是利用我们与银行的良好的关系，给客户提供融资安排，协助国外客户从银行取得相应的美元专项贷款，帮客户融资，一方面开拓了市场，取得了订单，获得了较好的现金流，另一方面财务和融资风险主要由客户承担，避免了直接的融资费用和风险。 现代企业管理理论告诉我们，企业的最终目标是实现企业价值最大化，因此企业财务策略中要合理高效地进行融资，充分满足投资需要，就是融资活动必须与投资活动紧密结合，同时筹划，同步运作，以实现最大限度的资金利用效率。 3 秉承“现金为王”的策略，谨慎投资，防止盲目投资扩张 企业在筹划每一笔融资时，首先要对资金的投放做好充分的可行性分析，充分论证资金是用于企业维持基本生产经营或是为争夺产品的市场份额而追加资金，还是用于市场竞争的规模扩张。若是用于高收益的风险投资项目，企业则应慎重考虑自身经济实力和抗风险能力，在不影响主营业务正常运营的前提下，通过比较投资收益和资金成本，再确定投资决策。企业在投资扩张中要时刻保持清醒头脑，做好宏观政策与调控周期评判，做好资金长期预测，保持适度的财务弹性，防止因扩张而误入“险境”。以在银根紧缩形势下备受打击的房地产企业为例：某房地产企业集团总经理公开表示，在国家对房地产实施重点调控政策的基本态势下，近期其经营策略将更加强调稳健性，坚持“现金为王”的战略思想，根据其公司公布2011年1季度报，期末公司持有现金371.9亿元，远高于短期借款和一年内到期长期借款的总和202.9亿元，公司安全稳健的财务政策，为未来的业绩体现奠定了良好基础；而某些企业因为体制和财务策略的原因，盲目扩张，“短贷长用”、“资金挪用”，一遇到银根紧缩，立即就引起资金全面紧张，甚至引起资金链的崩溃。 4 要谙熟金融政策，积极争取利用国家、地方和行业优惠 银根紧缩，并不是停止正常的融资，越是在趋紧的总体态势下，越会突出政策取向，发挥货币政策在调整不同行业、地区、企业之间资源配置的作用，以优化信贷资金配置结构，加速促进经济结构的调整。 因此在全面趋紧的大环境下，部分地方、行业也相继出台了一些措施来缓解融资难，进行结构调整。如：近期，海南省政府出台《海南省支持资本市场发展的若干政策》，破解融资难题，构建多层次资本市场。海南省银监会的负责人表示，此举拓宽了企业直接融资渠道，改变经济发展较多依赖银行贷款的局面。再者，基于中小企业对经济发展的作用，尤其在经济转型、吸纳就业方面的重要作用，近期，国家为了鼓励中小企业尽快走出金融危机的困境，陆续出台了许多有利于中小企业发展的融资政策，多数商业银行也相应制订了为中小企业方便融资的信贷政策，甚至成立了专门的信贷机构，独立为中小企业融资服务。9月22日，工信部在广州召开的中国中小企业高峰论坛上正式发布了《“十二五”中小企业成长规划》，减轻中小企业负担，对于困难中小企业将给予财税金融政策倾斜。银监会最近出台的“银十条”等，也是鼓励创投、商业银行向中小企业融资的有力措施。据了解，9月28日，银监会监管二部主任肖远企表示，监管部门对小微企业贷款的不良贷款率的容忍度可以提高到5%。此外，上海、温州等银监局也分别出台政策，督促银行强化金融服务，支持中小企业发展。 对于企业而言，如果能充分理解和掌握相关政策信息，顺应国家经济结构调整方向，并充分争取融资政策上的优惠。将会进一步提高融资效率、降低融资成本。 5 结语 在银根紧缩的总体态势下，中小企业应采取正确的财务策略，苦练内功，抑制盲目扩张，保持适度财务弹性，同时要用好各种融资平台和各项优惠政策，以在逆境中谋求健康发展。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/cda3233a5af5f61fb7360b4c2e3f5727a4e92416.html