案例六:美国通用汽车公司破产 一、 案情 金融危机之后，美国通用汽车公司迫于近年连续亏损、 市场需求萎缩、 债务 负担沉重等多方压力，于2009年6月1日,正式按照《美国破产法》第11章的有关 规定向美国曼哈顿破产法院申请破产保护 。CEO瓦格纳被换掉了，其次公司的业 务将会萎缩，其中一些品牌将会出售（悍马霍顿欧宝至于这些车的售 后服务就只 有叫别个公司代理了。这样以优化公司的资源，整合力量。GM破产保护阶段业务 照样进行,而且将会在两个月之内成立一家新 GM ,这家新公司将 会继承旧GM的一 些主要品牌（凯迪拉克 别克雪弗兰，而其余的工厂都卖了用 来换一些债务,而且新 GM重新经营时将会把主要精力转向小排量汽车环保汽车 二、 原因 1. 福利成本。昂贵的养老金和医疗保健成本，高出对手70%的劳务成本以 及庞 大的退休员工包袱日益不堪重负，让其财务丧失灵活性。 2. 次贷冲击。次贷危机冲击了各大经营次级抵押贷款的金融公司、各大投 行 和两房” 各大保险公司和银行之后就是美国的实体经济方面。 美国次贷危机给 上面来。 美国汽车工业带来了沉重的打击，汽车行业成为了次贷风暴的重灾区，2008年以来， 美国的汽车销量也像住房市场一样，开始以两位数的幅度下滑，最新数据显示，美国9 月份汽车销量较去年同期下降27%,创1991年以来最大月度 跌幅,也是美国市场15 年来首次月度跌破百万辆。底特律第一巨头 一一通用汽车公司，尽管其汽车销量仍 居世界之首，但09年4月底以来通用的市场规模急 剧缩小了 56%,从原本的130多 亿美元降至不到60亿美元。销量下跌、原材料 成本上涨导致盈利大幅减少。同时， 通用公司的股价已降至54年来最低水平。始料不及的金融海啸，让押宝华尔街，从 资本市场获得投资以度过难关的企望成 为泡影。 3. 战略失误。2005年来处在连续亏损状态，通用ceo瓦格纳没能扭转这一局 面。通用汽车公司除了对其他汽车生产厂家的一系列并购和重组并不成功外 ，以及 在小型车研发方面落后于亚洲、 欧洲同行外，其麾下的通用汽车金融公司在 其中也 扮演了重要角色。为了刺激汽车消费，争抢潜在客户，美国三大汽车巨头 均通过开 设汽车金融公司来给购车者提供贷款支持。 银行对汽车按揭放贷的门槛相对较高, 而向汽车金融公司申请贷款却十分简单快捷。 只要有固定职业和居所，汽车金融公 司甚至不用担保也可以向汽车金融公司申请贷款购车。这种做法 分原本没有购车能力的消费者的购车欲望，在短期内增加了汽车销 量,收取的高额贷款利息还增加了汽车公司的利润，但也产生了巨大的金融隐 患。统计资料显示，目前美国汽车金融业务开展比例在 80%~85%以上。过于依赖汽 车消费贷款销售汽车的后果是：名义上通用汽车卖掉了几百万辆汽车，但只能收到 一部分购车款，大部分购车者会选择用分期付款方式来支付车款。 一旦购车者收入 虽然满足了一部 状况出现问题（如失业，汽车消费贷款就可能成为呆帐或坏帐。金融危机的 爆发不 仅使汽车信贷体系遭受重创，很多原本信用状况不佳只能从汽车金融公司贷款的购 车者也因收入减少、 失业、破产等原因无力支付贷款利息和本金，导致通用汽车 出现巨额亏损。 4. 资产负债糟糕。通用公司09年2月提交给美国政府的复兴计划估计，为期 两年的破产重组，包括资产出售和资产负债表的清理，将消耗860亿美元的政府资 金,以及另外170亿美元已陷入困境的银行和放款人的资金。 放款人以及美 国政府 担心他们的借款会得不到偿还。 他们的恐惧有充分的理由。 贷款安全是建 立在抵 押品安全的基础之上的，而通用汽车的抵押品基础正在削弱。 5. 油价上涨。新能源、新技术的开发费用庞大，却没有形成产品竞争力；通用 旗下各种品牌的汽车尽管车型常出常新，却多数是油耗高、动力强的传统美 式车， 通用汽车依赖运动型多用途车、 油经济型车辆走红的诸多信号。 三、启示 1. 专业化发展，拒绝盲目扩张。通用重组有眼前的直接原因，还有两年来的 根 本原因，但是深层次的主要原因之一,就是其业务摊子铺得太大。自1990年到2002 卡车和其他高耗油车辆的时间太长，错失或无视燃 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/cef494902d60ddccda38376baf1ffc4fff47e208.html