中级财务管理（ 2019 ）考试辅导 第六章 +投资管理 【考点十二】固定资产更新决策（熟练掌握） ☆考点精讲 固定资产更新决策是项目投资决策的重要组成部分。从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方 案的决策类型。因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含报酬 率法。 （一）寿命期相同的设备重置决策 一般来说，用新设备来替换旧设备如果不改变企业的生产能力，就不会增加企业的营业收入，即使有少量 的残值变价收入，也不是实质性收入增加。因此，大部分以旧换新进行的设备重置都属于替换重置。在替换重 置方案中，所发生的现金流量主要是现金流出量。 【手写板】 【教材例题】宏基公司现有一台旧机床是三年前购进的，目前准备用一新机床替换。该公司所得税税率为 40%，资本成本率为 10%，其余资料如下表所示。 新旧设备资 料 单位：元 项目 旧设备 新设备 原价 84000 76500 税法残值 4000 4500 税法使用年限（年） 8年 6年 已使用年限（年） 3年 0年 尚可使用年限（年） 6年 6年 垫支营运资金 10000 11000 大修理支出 18000 （第 2 年 年末） 9000（第 4 年年末） 每年折旧费（直线法） 10000 12000 每年营运成本 13000 7000 目前变现价值 40000 76500 最终报废残值 5500 6000 解析】：（ 1）继续使用旧设备： 年折旧额 =（84000-4000）/8=10000 （元） 账面价值 =84000-3 ×10000=54000（元） 终结点处置固定资产的现金流入量 =5500- （ 5500-4000 ）× 40%=4900（元） 1页 第中级财务管理（ 2019 ）考试辅导 第六章 +投资管理 现金流出量的总现值 =（45600+10000）+18000×（1-40%）×（ P/F，10%，2）+13000×（1-40%）×（ P/A， 10%，6）-10000×40%×（P/A，10%，5）-（4900+10000）×（ P/F ， 10%， 6） =74907.3 （元） （ 2）购买新设备： 年折旧额 =（76500-4500）/6=12000 （元） 终结点处置固定资产的现金流入量 =6000- （ 6000-4500 ）× 40%=5400（元） 现金流出量的总现值 =（76500+11000）+9000×（1-40%）×（P/F，10%，4）+7000×（1-40%）×（ P/A， 10%，6）-12000×40%×（P/A，10%，6）-（5400+11000）×（ P/F ， 10%， 6） =79309.2 （元） 第2页 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/d452b72106a1b0717fd5360cba1aa81145318fcf.html