浙大人力资源管理《财务管理》模拟卷 一、判断题（正确的用“”表示，错误的用“×”表示。每题2分，共20分） 1．市场风险也称为不可分散风险，通常用β系数来计量。β系数大于1，说明该投资项目的风险大于市场平均风险。（ ） 2．当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借入资金，可以提高自有资金利润率。（ ） 3．对于每期付息，到期一次还本的债券，当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会低于债券的面值。 （ ） 4．留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。( × ) 5．商业信用是企业筹集短期负债资金的一种方式，商业信用筹资在任何情况下都是有成本的。 （ ） 6．债券的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。（ × ） 7．可转换债券的票面利率低于不可转换债券的票面利率。( ) 8．企业采用融资租赁方式筹集的资金属于长期负债资金。( ) 9．负债资金的成本通常低于权益资金的成本，因此，企业负债率越高，平均资本成本率越低。(× ) 10. 投资者在股利宣告日以后购买股票就不会得到最近一次股利。（ × ） 二、单项选择题（每题2分，共10分） 1. 以下属于非折现现金流量指标的是（ B ）。 A．获利指数 B. 投资回收期 C. 净现值 D. 内含报酬率 2. 某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为10%，则该公司股票的收益率为（ C ）。 A.11% B.12% C. 13% D.14% 3. 商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为( A )。 A. 55.7％ B. 51.2％ C. 47.5％ D. 33.7％ 财务管理模拟卷 Page 1 of 2 4. 某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为100元；当贴现率为12%时，其净现值为-100元。该方案的内含报酬率为（ B ）。 A. 10% B. 11% C. 12% D. 13% 5. 以下属于负债资金筹集方式的是（ D ）。 A．普通股 B．优先股 C．利润留存 D. 债券 三、计算题（共40分） 1. 某企业年初向银行借款100万元，年利率10%，期限3年，按复利计息，问企业到期应偿还银行多少？若银行要求企业在第1年末、第2年末和第3年末分三次等额还款，问企业每年应偿还多少？ 已知PVIFA(10%,3) ＝2.487 (8分) 1． FV=100×(1+10%)3=133.1万元 （4分） A=PV/PVIFA(10%,3)=100/2.487=40.21万元 （4分） 2. 国库券的利息率为4%，市场证券组合的收益率为12%。要求： （1）计算市场风险溢酬。 （2）某证券的β值为1.5，其必要收益率为多少？ （3）如果一项投资计划的β值为0.8，预计平均收益率为9.8%，是否应当进行投资？(10分) 2. 市场风险溢酬=12%-4%=8% （3分） 必要收益率=4%+1.5×8%=16% （3分） 必要报酬率=4%+0.8×8%=10.4%>9.8%，不应当投资。 （4分） 3. 某股份公司资金总额为8000万元，其中债券3000万元，年利率为12%；优先股1000万元，年股利率为15%；普通股1000万股。公司所得税税率为25%，今年的息税前收益为1560万元，试计算： （1）该公司的财务杠杆系数； （2）普通股每股收益； （3）当息税前收益增加10%时，每股收益应增加多少？（10分） 3． (1)DFLEBIT15601.56 EBITIDP1T1560300012%100015%125% (EBITI)(1T)DP(1560360)(125%)150 (2)EPSN10000.75(元/股) (3)息税前收益增10%时，因为财务杠杆系数为1.56，所以普通股每股收益增加15.6%。 4. 某企业年销售量额1800万元，均采用赊销，根据以往经验，如不采用现金折扣，平均收款期为40天，坏账损失率为0.5％。为了加快账款回收，企业考虑给予10天内付款的客户2％的折扣，估计采用这一信用政策后，全部客户都会在折扣期内付款，假设应收账款机会成本为20％。现分析该企业提供现金折扣政策的可行性。？（12分） 4.改变信用政策后： 因提供折扣而使收入变化＝－1800×0.5%＝－36（万元） 应收账款机会成本的变化 ＝（1800×10/360-1800×40/360）×20%=－150×20%＝－30（万元） 坏账损失的变化＝0-1800×0.5%=－9（万元） 改变信用政策的税前损益＝－36－(－30－9)=3（万元） 即修改信用政策后，税前收益增加3万元，所以应修改。 （2分） 四、简答题（每题5分，共15分） 1．简述利润最大化作为企业财务管理目标的局限性。 答：利润最大化作为企业财务管理目标的局限性：没有考虑利润取得的时间；没有考虑利润取得与承担风险大小的关系；容易产生短期行为；没有考虑利润与投入资本额的关系。 2．简述企业持有现金的原因。 财务管理模拟卷 Page 2 of 2 答：企业持有现金的原因主要有：交易性需要、预防性需要和投机性需要。 3．简要说明净现值的概念及其投资决策。 答：净现值是指未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。计算时，把未来的现金流入量和流出量按预定的贴现率折算为现值，求得两者差额，如果净现值大于零，说明该投资项目的报酬率大于贴现率，反之亦然。 五、论述题（15分，任选一题） 1. 论述企业财务分析从哪些方面进行？主要采用哪些财务比率？ 答：企业财务分析主要从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展趋势等方面进行。列举各方面所用到的一些财务比率，并加以阐述。 3. 简述可转换债券的特点及对发行公司的影响。 答：特点：有明确的转换期限；票面利率是确定的；转换价格在发行时预先确定；它是一种混合性债券，是在一般非转换债券上附加可转换选择权的债券。在没有转换以前是债权性证券，转换成股票后是权益性证券。 优点：资金成本低；有利于筹集更多资金；有利于调整资本结构；有利于避免筹资损失。 缺点：资金成本低的优势有一定的时间界限，转股后将失去利率较低的好处；财务风险大，若股价没有上升，债券持有人不愿转股时，公司将承受偿债压力；不能得到财务杠杆的好处；回售条件可能使发行公司遭受损失。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/db5a49c249fe04a1b0717fd5360cba1aa8118c14.html