淮 阴 工 学 院 课 程 考 试 试 卷 ----------------------------装--------------------------订----------------------线----------------------------- 专业：财务管理 课程名称 初级财务管理 学分： 3.5 试卷编号A 课程编号： 1816200 考试方式： 闭卷 考试时间： 120 分钟 拟卷人(签字)： 拟卷日期： 06.6.15 审核人 (签字)： 得分统计表： 题号 题分 得分 得分 5、A方案在3年中每年年初付款1000元，B方案在3年中每年年末付款1000元，若利率10%，则二者在第3年年末时的终值相差（ ） A、331 B、313 C、1331 D、133.1 6、某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17，贴现率为16%时，净现值为6.12，则该方案的内部报酬率为（ ） A 、14.68% B、16.28% 班级 姓名 学号 一 二 三 四 五 六 七 八 九 十 总 分 C、17.32% D、18.32% 阅卷人 一、单项选择题（每小题2分，共20分） 1、下列各项中违约风险最小的是（ ）。 A、公司债券 B、国库券 C、金融债券 D、企业发行的债券 2、2、以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（ ）。 A、没有考虑资金的时间价值 B、没有考虑资金的风险价值 二、判断题（每小题2分，共20分） 1、在两个方案对比时，标准差越大，说明风险越大。 2、优先股股利可视为永续年金。 3、股票和债券都是企业向社会筹资的方式，它们筹集的都是企业的借入资金。 4、由于现值指数是用相对数来表示，所以，现值指数法优于净现值法。 5、若现金持有量超过总成本线最低点时，表明机会成本上升的代价大于短缺成本下降的好处。 6、所谓资金习性，是指资金的变动与资金需要量变动之间的依存关系。 7、企业在追求自己目标的时候，会使社会受益，因此企业目标与社会目标是一致的。 8、企业应当在提取法定盈余公积金之后才能向投资者分配利润。 9、经营性租赁与融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。 10、为了保证企业生产经营所需现金，企业持有的现金越多越好。 得分 阅卷人 C、企业的价值难以评定 D、容易引起企业的短期行为 3、在实务中，人们习惯用（ ）数字表示货币时间价值。 A、平均数 B、相对数 C、绝对数 D、指数 4、在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（ ）。 A、前者大于后者 B、相等 C、无法确定 D、不相等 三、计算分析题（3小题，共40分） 第 1 页 共 2 页 淮 阴 工 学 院 课 程 考 试 试 卷 1、1、某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择： 甲方案：投资额30 000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值；5年中每年销售收入为15 000元，每年付现成本为5 000元。 乙方案：投资额36 000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备有残值收入6 000元；5年中每年销售收入为17 000元，付现成本为第一年6 000元，以后每年随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外需垫支流动资金3 000元，所得税率25%。 要求：计算甲、乙两个方案的现金流量和净现值。（20分） 2、假设某公司的全部长期资本成本由普通股组成，市场价值为2000万元。公司为了扩大业务，需要对新的项目进行投资1000万元，可以采用的方案有下面两种： （1）完全采用普通股融资，拟发行20万股普通股，每股定价为50元； （2）完全采用债务融资，债务利率为12%。现在知道公司每年息税前利润为400万元，公司所得税税率为25%，发行在外的普通股股数为40万股；投资新项目后，公司息税前利润将为480万元。 要求：（1）计算两种筹资方式下的每股盈余的无差别点； （2）公司应采取何种方案筹集所需资金。（10分） ----------------------------装--------------------------订----------------------线----------------------------- 班级 姓名 学号 3、某企业拟筹资4 000万元，其中按面值发行债券1 500万元，票面利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2 000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为25%。 要求：（1）计算债券成本； （2）计算优先股成本； （3）计算普通股成本； （4）计算综合资金成本。 （10分） 得分 H公司经常向B公司购买原材料，B公司开出的付款条件为“2/10，N/30”。某天，H公司的财务经理陈晓查阅公司关于此项业务的会计账目时，惊讶的发现，会计人员对此项交易的处理方式一般是在收到货物后15天支付货款。当陈晓询问记账的会计人员为什么不取得现金折扣时，负责该项交易的会计不假思索地回答：“这一交易的资金成本仅为2%，而银行贷款成本却为12%，因此根本没必要接受现金折扣。” 请针对这一案例，对如下问题进行分析： （1）会计人员在财务概念上混淆了什么？ （2）丧失现金折扣的实际成本有多大？ （3）如果H公司无法获得银行贷款，而被迫使用商业信用资金（即利用推迟付款商业信用筹资方式），为降低年利息成本，你应向财务经理提出何种建议？ 阅卷人 四、案例分析（20分） 第 2 页 共 2 页 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/e533e5b4bfeb19e8b8f67c1cfad6195f302be849.html