一、伊利乳业盈利能力分析 伊利乳业盈利能力 伊利乳业近三年盈利能力比较分析 2013 2012 销售毛利率(%) 28.67 29.73 资产报酬率(%) 12.15 8.74 成本费用利润率(%) 6.77 5.17 营业利润率(%) 5.57 3.85 营业利润占利润总额的比例（%) 86.89 77.42 2011 29.28 10.38 5.95 4.66 81.73 伊利乳业近三年盈利能力比较29.28302520151050201110.385.954.6612.158.745.173.856.775.57销售毛利率(%)资产报酬率(%)成本费用利润率(%)营业利润率(%)29.7328.6720122013 分析： ① 销售毛利率=(营业收入-营业成本）/营业收入 指标说明：伊利乳业2013年的销售毛利率比前两年有所下降，下降1个百分点。2013年营业收入比2012年增加了5,788,173,723.89元，增加比例13.78%。增长的原因是：销售量增长、产业结构调整以及部分产品价格调整所致。2013年营业成本比2012年增加了4,577,808,910.69元，增加比例15.52%。增加原因：原料奶、进口奶粉等原材料价格上涨以及产品结构调整所致。 原因分析：可能是公司所在行业竞争激烈，毛利率下降往往伴随着价格战的爆发或成本的失控。2013年下半年乳制品企业经历了近年来最大的一次原奶供需紧缺。自2013年下半年以来原奶价格大涨，幅度约为10%，伊利乳业的成本压力大。面对原奶价格的攀升，多数乳企因成本上浮出现业绩下滑。 销售毛利率反映了企业产品销售的初始获利能力，能反映公司产品的竞争力和获利潜力。企业的成本管理水平和业绩影响着企业的毛利率大小。伊利乳业通过提价和产品结构升级，来改善销售毛利率稍低一些的现状。 ② 资产报酬率=净利润/平均资产总额 资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水平。 原因分析：2013年伊利乳业的资产报酬率比前两年都高。2013年伊利乳业的净利润增长率为84%，伊利仍能保持净利润高位增长的关键因素，一方面在于创新能力提升带来的产品结构升级;另一方面在于多年来集团高效的管理能力和经营水平，使公司费用率持续逐年下降，从而使得资产报酬率高。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标，反映了企业资产获取收益的能力。 ③ 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 成本费用利润率是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。伊利乳业2013年的成本费用利润率比前两年有所增长。成本费用利润率越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。 成本费用总额包括营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用和财务费用。2013年的成本费用总额最高，其营业成本比2012年增加15.52%，财务费用减少了，是因为货币资金增加导致银行存款利息收入增加，管理费用比上一年降低，这是由于上年同期产品报废损失造成的。 ④ 营业利润率=营业利润/营业收入 营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。2013年伊利乳业的营业利润率比前两年高。营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，商品销售额提供的营业利润越多，发展潜力越大，盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。 ⑤ 营业利润比重=营业利润/利润总额 营业利润比重指标反映主营业务收益在企业整体收益中的比重。2013年伊利乳业的营业利润比重比前两年都大，指标数值高，说明公司主营业务突出，生产经营相对稳定。一般认为，当营业利润比重指标低于50％，说明公司的收入大部分来自主营业务之外，经营结构不够合理。 2013年同行业盈利能力比较分析 销售毛利率（%） 资产报酬率（%） 成本费用利润率(%) 营业利润率（%） 营业利润占利润总额的比例（%) 伊利 28.67 12.15 6.77 5.57 86.89 光明 34.75 4.54 4.52 3.84 88.39 维维 31.17 1.20 4.66 2.96 61.83 三元 21.29 -8.05 -6.87 -7.76 同行业盈利能力比较34.7535302520151050-5-1028.6731.1721.2912.156.775.574.544.524.662.96-6.87-8.05-7.76三元营业利润率（%）3.84伊利光明资产报酬率（%）1.2维维销售毛利率（%）成本费用利润率(%) 分析： 伊利乳业销售毛利率低于光明和维维，说明其毛利额补偿期间费用后的盈利能力没有光明和维维好。2013年下半年乳制品企业经历了近年来最大的一次原奶供需紧缺，原奶价格大涨，幅度约为10%，一些企业成本压力大。面对原奶价格的攀升，多数乳企因成本上浮出现业绩下滑。2013年伊利的资产报酬率较高，企业的资产利用率高,企业投入产出的水平好，资产营运有效。 2013年伊利乳业的成本费用利润率在四个企业中是最高的，说明伊利乳业的利经济效益好，为取得利润而付出的代价小，成本费用控制得好，盈利能力强。 伊利的营业利润率在四家企业中最高，表明企业市场竞争力强，商品销售额提供的营业利润多，发展潜力大，盈利能力强。伊利乳业2013年销售收入增加，营业利润增加，净利润则也增加，伊利的营业利润率最高，企业收入中获利比率大，竞争能力很强。 2013年伊利乳业、光明的营业利润比重较高，维维的营业利润比重稍低一点，但也高于50%。由于三元的营业利润和利润总额都为负的，该企业的营业利润比重没有意义。营业利润比重指标数值高，说明公司主营业务突出，生产经营相对稳定。一般认为，当营业利润比重指标低于50％，说明公司的收入大部分来自主营业务之外，经营结构不够合理。 伊利乳业2013年盈利能力在同行业中比较好。 综上所述：2013年伊利的销售毛利率比前两年下降，但伊利乳业通过提价和产品结构升级，来改善销售毛利率稍低一些的现状。伊利的资产报酬率上升，净利润增长。伊利2013年创新能力提升带来的产品结构升级，集团高效的管理能力和经营水平，使公司费用率持续逐年下降，从而使得资产报酬率高。2012年伊利乳液的财务费用减少了，是因为货币资金增加导致银行存款利息收入增加，管理费用比上一年降低，企业的成本费用控制得越好，盈利能力增强。2013年伊利乳业的营业利润比重比前两年上升，营业利润比重指标高于50％说明公司主营业务突出，生产经营相对稳定。伊利的盈利能力在2013年有所上升。 通过同行业的比较，可以看出伊利在同行业中的盈利能力较好。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/f629174e5a8102d276a22fc8.html