第五章 筹资决策 1，某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33％。有关资料如下： （1） 向银行借款10万元，借款年利率为7％，手续费2％。 （2） 按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。 （3） 发行普通股40万元，每股10元，上期每股股利1.2元，预计股利增长率为8％，筹资费用率为6％。 （4） 其余所需资金通过留存收益取得。 要求： （1） 计算个别资金成本。 （2） 计算该企业加权平均资金成本。 2， 某公司2006年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12％，并须每年支付优先股股利10万元，所得税率33％。 要求：（1）计算2006年边际贡献； （2）计算2006年息税前利润总额； （3）计算该公司2007年的复合杠杆系数。 3，某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5％，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为33％，有两种筹资方案： 方案1： 增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。 方案2：增发普通股40000股，普通股市价增加到每股25元，假设公司其他条件不变。 要求：根据以上资料： （1） 计算该公司筹资前加权平均资本成本； （2） 计算采用方案1的加权平均资本成本； （3） 计算采用方案2的加权平均资本成本； （4） 用比较资金成本法确定该公司的最佳的资金结构。 4，已知某公司当前资本结构如下： 筹资方式 长期债券(年利率8％) 普通股（4500万股） 留存收益 合计 金额（元） 1000 4500 2000 7500 因生产发展，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择： 甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10％的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33％。 要求： （1） 计算两种筹资方案下每股无差别点的息税前利润。 （2） 计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。 （3） 如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。 （4） 如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。 （5） 若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增加10％，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。 5，已知:某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股（每股面值1元），公司债券2000万元（按面值发行，票面年利率为8％，每年年末付息，三年后到期），资本公积4000万元，其余均为留存收益。 2004年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行普通股，预计每股发行价格为5元。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/ffa269cfc57da26925c52cc58bd63186bceb9284.html