华中科技大学考试试卷 《财务管理》试卷（A） 班级 学号 姓名 成绩 （每题10分） 一、简述财务管理及企业管理的目标，为什么是这一目标而不是其它？ 二、什么是杜邦分析法?它在财务管理中有何重要性？ 三、如何理解资本预算决策的重要性？为什么一旦资本预算出错会产生昂贵的代价? 四、案例分析：哈丁塑料集团公司（Hａrding） 资本预算排序问题 第一组互斥项目包括Ａ、B两个项目，涉及使用ＨＦＮCV公司现有精密设备。项目A是为一家大型折扣连锁店生产热水瓶的真空容器。这种容器要用5种不同规格和颜色的零部件来生产，项目期限预计为３年。在此期间，XFNE公司预期收益包括最低回报加上一定比例的销售额提成。项目B是为一家全国性的照相器材批发商制造中低档照相器材。Ａ、B两个项目都需要精密设备。尽管HＦＮCＶ公司目前有闲置的厂房和生产能力,但很有限.因此，选择两个项目中的任何一个都将占用公司现有全部闲置的精密设备，而购买新机器既昂贵又会将项目推迟大约两年时间。因此这是个互斥项目。Ａ、B两个项目的现金流如附录1所示。 外，还有存货控制功能,存货控制功能能减少公司库存材料用完而耽误生产的时间，而这种时间在过去3年中已司空见惯。项目Ｃ、Ｄ的现金流如附录2所示。 附录２：哈丁塑料集团公司 年份 第0年 第1年 现金流 项目C $-8 000 11 0０0 项目D $-２0 ０00 2５000 试回答以下问题： １.哈丁认为ＮPV、PI和IEE三种方法？?会产生相同的排列顺序，这是否正确?在什么情形下,ＮＰＶ、PI、IEE三种方法会产生不同的排序结果?为什么会有这种差异？ ２。项目A和B的NPＶ、PI和IEE各是多少?是什么原因导致了不同的排序结果？应选择项目A还是项目B?如果项目B是塑料模具工业的典型项目，答案是否会发生变化?如果HPＭC公司以往的项目所获得的收益率通常为１2&,而项目B的IEE为33%,按内部收益率准则排序并选择项目B是否合理？（提示：考虑内部收益率方法中隐含的在投资收益率假设)? 3.项目C和D的NPV、PI和IＥE各是多少？应选择C还是Ｄ？如果存在资金约束，答案会变化吗？在资金有限的情况下，选择项目C后所剩余的１２ 000美元要产生怎样的收益水平才能与选择D无差异？ 五、计算题 １．（1）５000美元以８％的利率存入银行5年后可以得到多少? （２）如果收益率是1０%，复利计算，那么投资4００美元将在多少年后增长到167１美元？ （3）如果100０美元在10年后增加到4０4６美元,利率是多少？ 2.计算100０美元在5年后的将来值,利率是10%，按半年计息。 3.普通年金每年支付1０00美元，7年,利率是1０％,求年金的现值。如果是即期年金,它的现值是多少? 4.普通年金每年支付1０00美元，7年,利率是10%，求年金的现值。如果是即期年金,它的将来值是多少? 5.你借了20 000美元，并承诺在今后25年内每年等额支付，利率是10％，每年应偿付多少? 6.贴现率是8％的1００0美元永续年金的现值是多少? 7.年金自第１0—第１９年每年年末支付1000美元,利率是1０%,求年金的现值。 8.自第1０年开始每年年末支付１0 000美元的永续年金的现值是多少（贴现率是1０%）? 9.银行贷款利率是8%，按季度计息,求贷款的年实际利率（ＡＰY）。 六、二选一作答 1.（到期收益率）某债券的期限是10年,市场价格是9０0美元,面值10０0美元,年利率是8％，每半年付息一次，到期收益率是多少？ 2.（到期收益率）某债券８年后到期,面值１０００美元，票面利率是9%，每半年付息一次，若该债券的市场价格为950美元,到期收益率为多少？ 七、(项目的现金流差别排序问题）The Ｓtatｅ Ｓpaｒtａn公司正在思考两个互斥项目.现金流如下： 年份 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 项目A $—50 000 15 62５ １5 625 15 6２5 15 ６2５ 15 ６2５ 项目B ＄-５0 ００0 0 0 ０ 0 １00 000 公司对该项目要求的收益率为1０%,计算两个项目的： a.回收期 b.净现值 c.内部收益率 d。是什么因素引起了排序的矛盾? e。应该接受哪个项目？为什么？ f。假设公司预计EBIT将保持在每年１5０万美元的水平上,哪个方案会产生更多的EPＳ? 八、某公司有几个互斥型投资方案（寿命期均为7年），见表 0 A B C D 初始投资(万元) 0 2０0０ 3０00 4000 5０00 年净收益(万元) ０ 500 900 1100 １３80 试问:（1)当折现率为１0%时,哪一个方案最佳？ （2)折现率在什么范围时,B方案由于其他方案？ ｉ (P/Ａ,ｉ,7） 14％ 4。288 15% ４.１6 １6％ 4.04 1８% ３.８１ ２0% 24％ 28% 2．94 32% ２．68 ３．６0 3。2４ 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/00ff4089ad1ffc4ffe4733687e21af45b207fefb.html