龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 资本成本在企业财务管理中的运用 作者：钱薇 来源：《合作经济与科技》2016年第07期 [提要] 资本成本是企业财务管理中非常重要的概念，在实际工作中的运用也非常广泛。鉴于普遍存在企业对资本成本的认识不够和使用有失偏颇的现象，本文从分析企业资本成本的含义、作用出发，着重介绍资本成本在企业财务管理中的具体运用。 关键词：资本成本；筹资；投资；财务决策 中图分类号：F23 文献标识码：A 收录日期：2016年1月27日 资本成本是企业财务管理中非常重要的概念，在实际工作中的运用也非常广泛。无论是在筹资、投资还是衡量企业管理水平高低和经营成果大小时，都可以作为一种衡量尺度。但在企业实际的财务管理工作中，由于对其认识过于表面化，导致常常会忽视很多重要而又存在的、与资本成本相关的、影响企业管理目标实现的因素。 一、资本成本的含义及特点 资本成本有广义和狭义之分。广义的资本成本既包括筹集短期资金又包括筹集长期资金的成本；狭义的资本成本只包括筹集和使用企业自有的权益资本和借入的长期负债这两种长期资金的成本。由于长期资金的成本较高，投资风险较大、对企业影响较大而且深远，所以企业财务管理研究资本成本时一般侧重长期资金成本的研究。资本成本包括筹集成本和使用成本两个部分，常见的筹集成本主要包括企业发行长期债券和股票的印刷费、手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等发行费用，以及向债权人申请借款的手续费用等；而使用成本是指因为占用并使用资金而付出的代价，如支付给股东的股利和支付给债权人的利息等。但这只是一个角度，企业还应站在市场化背景下，将股东要求的最低报酬率作为资本成本来考虑。 资本成本与平时说的生产经营成本不同，它具有如下特点：一是建立在一定假设条件下的估算值并不精确，尤其是普通股和留存收益的资本成本；二是资本成本并非是实实在在的耗费，而是立足未来，为企业进行筹资和投资决策服务的，计算的是未来筹集和使用资金的代价；三是资本成本是税后成本，虽然债务资本的利息费用是在税前支付，但为了便于比较权益资本成本和债务资本成本的高低，所以要将债务资本转化成税后成本，即税前成本乘以（1-所得税税率）；四是抵补的方式各不同，由于资本分债务资本和权益资本两种，而债务资本一般列作费用，从营业收入中抵补，股票股利则属于税后利润分配，来源于企业净利润，而留存收益的成本并没有实际的流出企业，属于机会成本。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/3545ebb7db38376baf1ffc4ffe4733687e21fcf1.html