财务管理
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案例一：某公司2017年财务杠杆系数为2.0，净利润为800万元，所得税率为25%，该公司全年固定成本总额为2500万元。公司当年发行一种债券，数量为1.5万张，每张面值为1000元，发行价格1100元，债券利息为当年利息总额的10%，发行费占发行价格的2%。 要求： 1) 计算2017年的利润总额 2) 计算利息总额 3) 计算息税前利润总额 4) 计算2017年的债券资本成本 5) 计算2017年的经营杠杆系数 6) 若2017年销售收入增加10%，2017年每股收益增长率。 答案1）净利润=利润总额+所得税 A=净利润*（1-25%），求A 2）EBIT/(EBIT-I)=财务杠杆系数,EBIT/A=财务杠杆系数，求I 3）第二题求出EBIT 4）债券利息=I*10%，资本成本=债券利息*(1-25%)/发行价格*（1-发行费用） 5）经营杠杆系数=（固定成本+EBIT）/EBIT 6）总杠杆系数=财务杆杆系数*经营杠杆系数，每股收益增长率=总杠杆系数*票面利息率， 票面利息率=债券利息/面值 案例二：郭先生准备购买商品房，开发商提出三种付款方式。A：每年年初支付购房款80000元，连续支付8年。B：从第三年开始，每年年末支付房款132000元，连续支付六年.C：现在支付房款100000元，以后在每年年末支付房款90000元，连续支付6年。 问：在市场资金收益率为12%的条件下，郭先生应该选择何种付款方式？ 答案：A：P=80000*【（P/A,12%，7）+1】，B:P=132000*（P/A,12%,6）*（P*F,12%,3）C:P=100000+90000*（P/A,12%,6） 三种现值比较，低的较好。 案例三：某企业有两项投资方案，其现金净流量如下表所示; 项目计算期 0 1 2 3 20000 32000 方案一 -200000 120000 132000 16000 16000 16000 方案二 现金净流量 -120000 56000 56000 56000 净收益 现金净流量 净收益 要求：如果该企业期望值达到最低报酬率为12%，请做出决策 答案：方案一：净现值1=-200000+120000*（P/F,12%,10）+132000*（P/F,12%,2）年等额回收额1=,净现值1/（P/A,12%,2）方案二：净现值2=-120000+56000*（P/A,12%,3）,年等额回收额2=净现值2/（P/A,12%,3）,比较年等额回收额大小，大好 案例四：ABC公司拟用于2017年3月1号购买一张面额为1000元的债券，其票面利率为9%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31号到期.当时市场利率为10%，问债券的市价是920元，是否购买该债券？ 答案:年金=1000*9%=90，P=90*（P/A,10%,5）+1000*(P/F,10%,5),比较P与920谁大，大买 案例五：北京东南公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港地区生产然后运至北京。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门的购进单价为395元（包括运费，单位是人民币，下同）。与订购和储存这些套装门有关资料如下: 1、 去年的订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变。 2、 虽然对于香港地区原产地商品进入内地已经免除关税，但是对于每一张订单都要经过海关检查，其费用为280元。 3、 套装门从香港运至北京后，接受部门要进行检查，为此雇佣一名检验人员，每月支付工资3000元，每个订单的抽检工作需要8小时，发生的变动费用为没小时2.50元。 4、 公司租借仓库来储存套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元。 5、 在存储过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28.50元。 6、 占用资金利息等其他储存成本每套门20元 7、 从发出订货单到货物运到北京需要6个工作日。 8、 为防止供货中断，东南公司设置了100套的保险储备。 9、 东南公司每年经营50周，每周营业6天。 要求：1）计算经济订货批量模型公式中的订货成本 2）计算经济订货批量模型中的储存成本 3）计算经济订货批量 4）计算每年与批量相关的存货总成本 5）计算再订货点 6）计算每年与储备存货相关的总成本 答案1）订货成本=（总处理成本-固定成本）/订单数+检查费+检验人员变动费用=（13400-10760）/22+280+8*2.5=420元，因固定性进货费用与进货批量无关不属于经济订货批量模型。 2）储存成本 =4+28.5+20=52.5 3）经济订货批量=√2*10000*420/52.5=√2AB/C=400 4）相关总成本=√2ABC=√2*10000*420*52.5=21000 5)再订货点R=L*D+B=6*10000/(50*6)+100=300 6)储存存货总成本=395*10000+(420*10000/400+10760+3000*12)+(52.5*400/2+52.5*100+2500)=4025510 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/39b17039f38583d049649b6648d7c1c708a10bff.html