龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 从阿里巴巴上市再谈海外上市VIE结构 作者：陆豪栋 来源：《时代金融》2014年第24期 【摘要】VIE结构的应用是近十年来人类一直研究的重要课题，我国的许多公司借助其独特的结构模式成功地在海外上市，创造了骄人的成果，但其中也引发了一些风险的出现。本文将结合阿里巴巴的实例，对VIE结构结构的具体协议和实际的应用更好的分析，从而掌握其存在的优势和潜在的危机。 【关键词】VIE结构 阿里巴巴 支付宝 风险 优势 前言 VIE结构的意思是协议控制结构，为中国企业的外资注入，提供了帮助。几年来我国的许多上市公司凭借VIE结构成功的在海外上市，得到了大量的资金支持，使企业得到了长足的发展，例如我国的阿里巴巴、新东方、新浪、百度、搜狐等企业，在VIE模式的应用下发展势头良好。但2007年的支付宝风波的出现，不得不让人们重现审视VIE结构存在的风险。接下来将详细叙述关于VIE结构的相关内容。 一、阿里巴巴应用VIE结构的分析 （一）阿里巴巴应用VIE结构的原因 众所周知，阿里巴巴集团是一家外资控股公司，由于《中华人民共和国电信条例》和国家对互联网服务ICP的许可制度的相关规定，阿里巴巴网络公司无法获取经营许可，所以阿里巴巴的子公司-阿里巴巴中国与持有经营许可的浙江阿里巴巴公司签订了相关协议，这样既能保证阿里巴巴集团的利益，又能对浙江阿里巴巴进行有效的控制，这就是阿里巴巴应用VIE结构的全过程[1]。 （二）阿里巴巴VIE结构的构架 上市阿里巴巴集团与浙江阿里巴巴有协议控制的关系，其中总共包括六项协议：代理协议、贷款协议、股权抵押协议、中国市场合作协议、认购权协议、技术服务协议。这六项协议的实施为阿里巴巴集团带来了巨大的回报，对浙江阿里巴巴公司进行了有效的控制[2]。 二、VIE结构 （一）VIE结构的构成 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/5764986e657d27284b73f242336c1eb91b373367.html