一、财务可行性分析研究 1.财务评价技术路线 为了评价未来5年方案的可行性，在产品定位、产品设计、收集相关估算指标的基础上，首选估算该方案的投资额及必要资金的筹措。也就是根据相关的经验和相关资料的查找对该方案的资金需求量进行估算，然后制定相应的资金筹措方案。 接着测算未来5年的销售收入。销售收入的测算主要是结合以往的销售情况，并根据现行所采取的措施以及市场可能发生的变化进行测算。 然后测算未来5年的生产成本。生产成本的测算主要是按照销售收入与生产成本相互配比的原则，并考虑可能发生的变化进行测算。 然后测算未来5年的净利润。净利润的测算主要是按照销售收入扣除生产成本、相关费用及税金后得到的。 最后测算未来5年的净现金流量额。净现金流量额的测算主要是根据该公司的净利润经过适当的调整得出的。 二、财务评价 1.静态指标的评价 （1）投资回收期 也称投资收回期，以年或月计，是指一个项目投资通过项目盈利收回全部投资所需的时间。 下表是该公司未来5年的现金流量净额的预估值 年度 2014 2015 2016 2017 2018 净利润 18219.73 19284.80 20550.96 22057.81 23852.78 而公司截止到2013年末的未收回的总投资为45365万元，因此可以计算出该公司的投资回收期为=245365-18219.73-19284.80=2.38年，因此可以看出该公司在未来2.3820550.96年内能够收回投资，因此未来5年的规划方案就有可行性。 （2）投资净利率 投资净利率＝年平均新增利润/投资总额×100％ X根据测算数据可以计算，该公司未来5年的平均投资净利率=i15iYi（其中Xi代45.84%。表该公司未来5年的净利润，Yi代表该公司未来5年的总投资。 与家具行业平均投资净利率25%相比，该公司的投资净利率明显较为良好，因此从投资净利率角度进行分析，该公司未来5年的方案具有可行性。 2.动态指标的评价 （1）净现值 投资项目在生命周期内变成现值后逐年的收益累计与总投资额之差。一般情况下，净现值为正的方案可以接受，净现值为负的方案不可以接受，并且净现值越高的方案盈利能力越强。 下面测算该公司未来5年方案的净现值（取行业的平均投资报酬率25%作为贴现率）： NPV=Xi15i-45365=8926.11万元 (1i)i因此该公司未来5年方案的净现值为正，从而证明该公司未来5年的方案具有可行性。 （2）净现值率 指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率,也可将其理解为单位原始投资的现值所创造的净现值。因此该项目的净现值率计算如下(I代表初始投资)： NPVR=NPV19.68% I与行业的平均净现值率15%相比，该方案的净现值率明显较为优异，因此未来该公司5年的方案具备可行性。 （3）内部收益率 在投资项目净现值为0时的贴现率。内部收益率大于企业要求的贴现率或利润率的所有投资项目，企业原则上都可以接受，此时投资项目的净现值为正；从筹资角度讲，如果已知某一项目的内部收益率，那么所有筹资成本低于内部收益率的筹资方案都是可行的方案。下面计算该公司的内部收益率： 即Xi15i(1IRR)i-45365=0，通过相关统计软件计算出该公司的内部收益率为28%，大于行业的平均投资报酬率25%，因此该方案具有可行性。 三、不确定性分析 1.盈亏平衡分析 盈亏平衡分析亦称临界点分析或保本点分析。假定本方案总投资不变，且售价与收款进度如方案所设，则由计算可得，当本项目的销售率为83.66%时，该项目全部投资利润率为零，即投资刚能保本。故本项目方案风险程度在可控制之内。因此未来5年的方案具有可行性。 2.概率分析 概率分析又称风险分析，是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布及其对项目经济效益指标的影响，对项目可行性和风险性以及方案优劣作出判断的一种不确定性分析法。概率分析常用于对大中型重要若干项目的评估和决策之中。 通过对公司未来5年经营业绩的预测以及考虑到外部环境可能发生的变化，可以列出未来5年该公司的投资净利率及发生的可能性。表格如下： 项目 2014 2015 2016 2017 2018 项目 年度 投资净利率 25% 37% 41% 18% 29% 概率 25% 25% 20% 15% 15% 其中投资报酬率是根据每年的估算的净利润和投资的比值计算出来的。概率是根据时间原则推算出来的，距离今天也近，预测的就会越准，因此发生的概率也就越高。 因此可以计算出该公司未来5年的期望投资报酬率，即为E(r)=Xi15iPi=30.75%，因此该公司未来5年的期望投资报酬率为30.75%，大于行业的平均投资报酬率25，因此具有可行性。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/7df7cc1c2b160b4e767fcfff.html