精心整理 伊利股份会计报表分析 摘要：财务分析是评价上市公司财务状况及经营业绩的重要依据，是上市公司财务管理的一个不可或缺的重要环节。本文以内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利股份）的财务报表数据进行分析，客观地评价其经营状况并对公司发展中需要注意的问题提出相应建议。 关键词：上市公司财务分析经营绩效 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利股份）是全国知名的乳制品企业，2013年公司实现营业收入477.79亿元，较上年同期增长13.78%；归属于上市公司股东的净利润为31.87亿元，较上年同期增长85.61%；实现基本每股收益1.65元，较上年同期增长54.21%。现将伊利股份2013年度会计报表数据分析如下: 问题一：在这家公司的资产负债表上，哪项资产的金额最大？为什么公司在这项资产上作了大笔投资？资产负债表上的项目,哪三项发生最大的百分比变动？ 从资产负债表上看，伊利股份货币资金高达82亿元，占资产总额的24.86%，是最大的资产项目。主要是本期非公开发行股份、股权激励对象行权，经营活动净现金流入增加以及 借款增加所致。 ②资产负债表上的项目，变动幅度最大三项的分别是可供出售金融资产、其他流动资产和资本公积。 可供出售金融资产：同比增长1980.50%,主要是本期认购中国辉山乳业控股有限公司股份所致。 其他流动资产：同比增长461.09%,主要是本期末未到期的结构性存款、本期预缴企业所得税和增值税较上期增加所致。 资本公积：同比增长308.71%,主要是本期非公开发行股份、股权激励对象行权形成股本溢价所致。 问题二：该公司利润表上是净利润还是净亏损？净利润或净亏损占营业收入的比重为多少？利润表上的项目，哪三项发生最大的百分比变动？ ① 公司利润表上是净利润还是净亏损？ 伊利股份2013年公司实现营业收入477.79亿元，较上年同期增长13.78%；归属于上市公司股东的净利润为31.87亿元，较上年同期增长85.61%；实现基本每股收益1.65元，较上年同期增长54.21%。该公司是盈利的。 ② 净利润或净亏损占营业收入比重为多少？ 伊利股份净利润为31.87亿元净利润占营业收入比重为6.67%（31.87亿/477.79亿）。 ③ 利润表上的项目，哪三项发生最大的百分比变动？ 伊利股份利润表上发生百分比变动最大的三项分别是财务费用、经营活动产生的现金流量净额、研发支出。 问题三：从报表附注中选择三项内容，并说明它们对信息使用者作出的决策有何影响？假定你是银行，这家公司要求借一笔相当于总资产10%的借款，期限是90天，你认为这家公司有信用风险吗？为什么？ ① 伊利股份2013度年报第93页 企业管理层是会计信息的内部使用者。例如，企业在经营活动中，不可避免地将产生许多应收账款，其中有一些应收账款因年限较长或其他原因存在不能收回的风险，为了合理核算可能发生的坏账损失，根据会计的谨慎性原则，要求企业根据应收账款年限长短按一定比例计提坏账准备，坏账准备计入了当期损益，进而影响企业利润。上表是伊利股份2013年报第93页的“应收账款按种类及坏账准备明细”，2013未，该公司计提坏账准备高达3253.46万元，企业管理层应该针对这个现象，采取积极措施加强应收账款管理。 企业管理层要完成既定的经营目标，就必须对经营过程中遇到的各种重大问题进行决策，而正确的决策必须以相关的、可靠的会计信息为依据。 ② 伊利股份2013度年报第107页 税务部门在税务征管工作中，需要大量使用企业会计信息。企业按照税法的规定向主管税务机关报送的与企 精心整理 业纳税有关的会计信息，如；销售收入、存货和增值税进项税额、应收账款和坏账准备、固定资产和累计折旧、无形资产和累计摊销、支付的职工薪酬等等与纳税相关的各项数据。税务部门在征管、稽查中将大量使用这些会计信息，以避免企业偷税漏税。 ③ 伊利股份2013年度报告140页 对于投资者而言，“净资产收益率及每股收益”是评价企业绩效的综合指标。投资者根据净资产收益率、每股收益以及其他重要的财务会计信息评价企业的各种投资机遇，估量投资的成本和收益以及投资风险的大小，作出是否对投资或退出该企业的决策。 作为投资者，不但要研究企业的会计报表上的各项数据，还要善于利用公开的数据，综合分析企业的偿债能力、资产管理能力、盈利能力、以及其他财务指标。 从负债结构上看，伊利股份的流动负债占比较高，而非流动负债占比较少。具体分析流动负债情况，其主要部分是应付账款、预收款项，说明伊利股份过多的占用了供应商和经销商的资金，这也能看出作为行业龙头企业，伊利股份在上下游供应链上的话语权较强。 从资产与负债的期限结构来看，伊利股份存在着明显的使用短期债务资金构建长期资产的不匹配现象，一旦出现长期资产未带来预期的现金流，可能出现无法偿还短期债务的信用风险。 当伊利股份要求一笔期限是90天、相当于总资产的10%的借款时，假定我是一家银行信贷管理者，我认为应该根据伊利股份申请贷款用途不同，具体分析其是否存在信用风险。 ①如果伊利股份申请流动资金贷款主要为了偿还应付账款、预收款项，将不改变其资产负债率，但是将增加财务费用。由于其利息保障倍数非常高，增加贷款没有放大信用风险，银行应该同意该笔贷款。 ②如果伊利股份申请贷款主要为了筹集新建成固定资产项目的铺底流动资金，虽然此举将进一步提高其资产负债率，但是由于其流动资金贷款余额较低、利息保障倍数较高，信用风险不大。而且，伊利股份作为乳制品龙头企业，经营情况稳健、发展趋势良好，银行从争取优质客户角度也应该同意该笔贷款。 ③如果伊利股份申请贷款主要为了短贷长用筹集固定资产投资资金，将进一步提高其资产负债率，而且将进一步恶化其资产与负债期限不匹配的状况，信用风险较大，银行不应该同意该笔贷款。 问题四：通过对财务报告的分析，你认为这家公司的优势和弱项何在？ 优势: A. 行业龙头地位,有品牌优势; B. 固定资产多,可减少企业风险性; C. 规模化合成本降低; D. 先进的技术装备和研发体系; 劣势: A. 短期债务多,流动比率大,企业的短期偿债能力弱,影响资金周转. B. 主营业务单一; 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/81796337162ded630b1c59eef8c75fbfc67d94ca.html