2022中级会计职称《财务管理》经典题解(2) 【经典题1】 【例2-21】假设平均风险的风险收益率为5%,平均风险的必要收益率为8%,计算《例2-20】中乙方案的风险收益率和必要收益率。 【经典题2】 【例2-20】某投资者准备用20000元购置A、B、C三种股票,股价分别为40元、10元、50元;β系数分别为0.7、1.1和1.7。现有两个组合方案可供选择: 甲方案:购置A、B、C三种股票的数量分别是200股、200股、200股; 乙方案:购置A、B、C三种股票的数量分别是300股、300股、100股。 假如该投投者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险,会选择哪个方案。 【经典题3】 假设A公司的业务量以直接人工小时为单位,20X7年12个月份的业务量在5.0万~7.5万小时之间变化,修理本钱与业务量之间的关系如表2-5所示。 表2-5A公司修理本钱与业务量之间的关系 参考答案: 【解析1】 由于乙方案的β系数为1.01,所以,乙方案的风险收益率=1.01×5%=5.05% 此题中,Rm=8%,R。-Rf=5%,所以,Rf=3%。 乙方案的必要收益率=3%+5.05%=8.05% 【解析2】 甲方案: A股票比例:40×200÷20000×100%=40% B股票比例:10×200÷20000×100%=10% C股票比例:50×200÷20000×100%=50% 甲方案的B系数=40%×0.7+10%×1.1+50%×1.7=1.24 乙方案; A股票比例:40×300÷20000×100%=60% B股票比例:10×300÷20000×100%=15% C股票比例:50×100÷20000×100%=25% 乙方案的B系数=60%×0.7+15%×1.1+25%×1.7=1.01该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险意味着该投资者能承受的β系数值为1.2,所以,该投资者会选都乙方案。 【解析3】 本例中,点业务量为7.5万小时,对应的修理本钱为120万元;最低点业务量为5.0万小时,对应的修理本钱为101万元,所以: 单位变动本钱=(120-101)/(7.5-5.0)=7.6(万元/万小时) 固定本钱总额=120-7.6×7.5=63(万元) 或:=101-5.0×7.6=63(万元)修理本钱的一般方程式为: y=63+7.6x这个方程式适用于5.0万~7.5万直接人工工时的业务量范围。例如,20X8年1月份打算业务量为6.5万小时,则估计修理本钱为: y=63+7.6×6.5=112.4(万元)估计的结果,可能与历史本钱资料中同样业务量的实际本钱不同,如本例11月份业务量为6.5万小时,实际修理本钱为111万元,与估计的112.4万元不同。这并不惊奇,用方程式估计的修理本钱代表历史平均水平,而实际发生额总有肯定偶然性。 采纳凹凸点法计算较简洁,但它只采纳了历史本钱资料中的高点和低点两组数据。 本文来源:https://www.wddqw.com/doc/aca728ee7f1cfad6195f312b3169a4517723e539.html