财务管理练习
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1．某人采用分期付款方式购买一辆汽车，贷款共计为200000元，在20年内等额偿还，每年偿还一次，年利率为8%，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？ 1．A＝200000÷（P/A，8%，20）＝200000÷9.8181＝20370.54(元) 2．假定国债的利息率为4％，市场证券组合的报酬率为13%。试计算： （1）市场风险报酬率； （2）当股票β值为1.15时，其必要报酬率应为多少？ （3）如果一投资计划的β值为1.5，期望报酬率为15%，是否应当进行投资？ （4）如果某股票的必要报酬率为18%，其β值应为多少？ 2．（1）市场风险报酬率＝13％－4％＝9％ （2）必要报酬率＝4％＋1.15×9％＝14.35％ （3）必要报酬率＝4％＋1.5×9％＝17.5％大于15％，不应当进行投资。 （4）必要报酬率＝4%＋β×9％＝18％，β＝1.56 3．一家公司用（3/10，N/30）信用条件购入一批材料。如该公司在10-30天之间用应付账款有一投资机会，回报率为60%。问这家公司是否应在10天内归还材料款，以取得3%的折扣？ 3．放弃现金折扣的机会成本＝56%，而用应付账款满足投资机会获取的回报率为60%，所以应该放弃现金折扣而用于投资。 4．某企业计划筹集资本100万元，所得税率为33%。有关资料如下： （1）向银行借款20万元，借款年利率7%，手续费2%。 （2）按溢价发行债券，债券面值14万元，发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。 （3）发行普通股50万元，每股发行价格10元，筹资费率为5%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按4%递增。 （4）其余所需资金15万元通过留存收益取得。 要求：(l)计算个别资金成本；(2)计算该企业加权平均资金成本。 4． (l)银行借款成本＝4.79%，债券成本＝5.80%，普通股成本＝16.63% ， 留存收益成本＝16% (2)企业加权平均成本＝12.54% 5．某公司2001年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司普通股40万股，每股10元，负债150万元，年利息率为10%，同时每年须支付优先股股利7万元，所得税率30%。 要求：（1）计算2001年边际贡献、息税前利润总额、普通股每股收益； （2）计算该公司2002年DOL、DFL、DCL。 （3）若计划期销售收入增长20%，则息税前利润与每股收益各为多少？ 5．（1）边际贡献＝200万元，息税前利润总额＝100万元，普通股每股收益＝1.31元 （2）DOL＝2，DFL＝1.33，DCL＝2×1.33＝2.66 （3）计划期息税前利润＝100×（1+20%×2）＝140万元，计划期每股收益＝2元 6．某公司去年资产总额5000万元，其中负债比率为40%，负债平均利率10%，去年实现净利润为3000万元，所得税率40%，固定成本1000万元，。 要求：（1）计算公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数； （2）若今年销售收入增长10％，息税前利润与普通股每股利润增长的百分比是多少？ 6．（1）利息＝200（万元），息税前利润＝5200（万元），经营杠杆系数＝1.19 （2）财务杠杆系数＝1.04； （3）复合杠杆系数＝1.24 （4）则息税前利润增长＝11.9％，普通股每股利润增长12.4％。 7．某公司目前有普通股3000万股，每年需要支付债务利息500万元。公司拟新增资金10000万元，有A、B两个增资方案可供选择：A方案：以5%的利率平价发行债券；B方案：增发1000万股普通股。假定该公司所得税率为33%，不存在优先股。预计增资以后每年的息税前利润可以达到2800万元。 要求：（1）测算筹资无差异点息税前利润； （2）计算无差异点处两方案的财务杠杆系数； （3）说明采用何方案并计算该方案实施后公司的每股利润。 7．（1）无差异点EBIT＝2500； （2）A方案DFL＝1.67，B方案DFL＝1.25 （3）应采用A方案，每股利润＝0.402元 8.华明公司于2001年1月1日购入设备一台，设备价款1 500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用，预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。该公司适用的所得税税率为33%，试计算该方案的各年现金净流量。 8．建设期现金流量：NCF0＝-1500万元 经营期现金流量： 年折旧额＝500万元，NCF1 ＝701万元，NCF2 ＝835万元，NCF3 ＝768万元 终结点现金流量：NCF3＝0 9．已知甲公司拟于2008年初购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年。税法亦允许按5年计提折旧，设备投入运营后每年可新增利润16万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5%，不考虑建设安装期和公司所得税。 要求：（1）估算项目计算期内各年净现金流量； （2）计算该投资项目的静态投资回收期、会计收益率； （3）假设该企业要求的最低投资报酬率为10%，计算其净现值，获利指数，并评价其财务可行性。 9．（1）该项目计算期内各年净现金流量测算 NCF0＝-100（万元），NCF1-5＝35（万元），NCF5＝100×5%＝5（万元） （2）静态投资回收期＝2.86年，会计收益率＝16% （3）净现值＝35.78(万元)，获利指数＝135.78/100＝1.36 由于净现值为35.78万元大于零，该投资项目具有财务可行性。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/b3465e7bf242336c1eb95e73.html