整合效应-详解 目录 • 1 什么是整合效应 • 2 整合效应的产生 • 3 整合效应的内容 什么是整合效应 整合效应是指通过该整合给企业带来的影响和后果。 整合效应的产生 整合效应的产生主要是由于市场进入壁垒的克服、风险的降低或消除，以及外部交易内部化所带来的交易费用的节省等。 （1）市场进入壁垒的克服 每一公司都有自身的相对优势，例如，目标公司可能拥有完善的营销网络、地方政府的政策保护以及关键性技术等。经过杠杆收购后，收购方就可以“借鸡生蛋”或借助“它山之石”，顺利克服壁垒的限制。 （2）财务风险、经营风险和投资风险的降低 这是由于杠杆收购方所运用的资金往往是以收购成功后目标公司的资产作抵押而获得的贷款，发行的债券又是以收购成功后目标公司的利润来支付本息，这样就不会对收购方的流动资金产生很大的压力，从而避免因流动性资金不足而带来的资金周转困难，并由此降低了收购方的财务风险。此外，杠杆收购成功后产品的多元化经营无疑也产生了“东方不亮西方亮”的效果，从而可以降低经营风险；如果杠杆收购中采用股权互换方式来获得对目标公司的控制权，那么，这无疑降低了收购方的证券投资组合风险。所有这些都可能成为杠杆收购中的价值来源。 （3）交易费用的节省也可以成为杠杆收购的价值增值来源 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/b84a60a60329bd64783e0912a216147917117ecd.html