关于企业经营与现金流量 【摘要】目前，许多企业的发展将管理与财务紧密相连，主要体现在战略规划、经济利益、分析、挖潜增效四个方面，然而这样的内在的联系都与企业现金流量持有水平息息相关，现金不足或冗余都将不利于企业长期发展。纵观历史，有不少知名企业因为现金流断裂或资金未充分运用而错过发展机会，最终从兴盛走向衰亡。从企业经营状况出发，通过分析企业现金流量持有水平，客观反映企业管理与财务联系得是否有条不紊，使企业强化经营管理水平。 【关键词】现金流量；揭示作用；财务分析；经营管理 一、现金流量表的揭示作用及特征 我国企业的上级主管部门对企业的业绩进行考核以及企业自身进行财务分析时，所采用的指标体系的核心都是利润指标。然而利润指标在企业业绩的反映问题存在一定的可操作性等局限性，目前，现量流量指标逐渐取代利润指标成为指标体系的核心。除此之外，现金流量表取代了财务状况变动表成为我国企业必须编制的第三张报表。现金流量表作为编制的主要报表之一，其对企业财务经营管理的作用可以概括为“六个揭示，一个体现”。揭示在一个会计期中企业现金活动的来龙去脉，揭示企业的真实获利能力，揭示企业的偿债能力，揭示企业的支付能力，揭示企业未来获取现金的能力，以及揭示企业现金活动及至经营活动中的异常情况。除了以上六个揭示之外，现金流量表的作用还可以通过“一个体现”反映出来，即它进一步体现了企业财务数据的可比性，其数据较为全面地使信息使用者既能纵向了解本企业不同时期发展情况，又能横向与不同企业对比，从而衡量自身财务水平高低。 现金流量表与资产负债表、利润表、以及原来的财务状况变动表相比，具有一定特征，包括客观性、相关性、适合性。 客观性：现金流量表与利润表相比更能保证收益的质量。由于利润表是按权责发生制原则确定的，具有很强的数字操作性，企业可以通过虚假销售、提前确认销售或有意扩大赊销范围来提高利润，所以时常会出现一个企业利润信息很客观但是仍总有现金断流的现象，或是利润规模较小，手头却有闲置资金的情况。而现金流量表反映信息是以现金收付制为基础，在一定程度上消除了这种账实不符的现象，使得报表反映的信息更加可观，揭示会计利润质量的好坏。 相关性：按历史成本计价的资产负债表所提供信息的相关性并不那么令人可信，以收付实现制为基础的现金流量表提供的信息更为全面和丰富。在传统的财务分析中，利用与资产负债表相关的流动比率、速动比率等时点指标分析短期偿债能力时会遇到存货、应收款项等流动行不强的项目，以及用资产负债率、投资报酬率等指标存在的应计会计指标的缺陷[1]。 适应性：利用现金流量信息，会计信息使用者可以更科学地评价企业为适应经营环境的变化对现金流动进行调节的能力，更准确地预测企业未来的财务状况，做出更合理的决策。 二、从现金流量表看企业的财务状况及发展趋势 通过对现金流量表上的有关数据进行比较、分析和研究，从而了解企业的财务状况，发现企业在财务方面存在的问题，并且预测企业未来财务状况。从现金流量的“六个揭示，一个体现”来看现金流量分析内容的灵活性很大，一般可以分为以下几个方面：结构分析、偿债能力分析、支付股利分析能力分析、收益质量分析等。 1.现金流量的结构分析 从组成内容上来看，我国通常将现金流量分为三类，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。正常情况下的经营现金流量除了要维护企业经营活动的正常周转外，还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧与摊销，以及支付利息和现金股利的能力。各现金流量都有一定的运作规律，并且相互之间存在密切的内在联系，并且现金持有水平应该与企业发展阶段相适应。在企业初创期，现金持有水平不高，企业经营活动的现金大量支出为企业的扩张提供保障。而在企业发展趋于成熟的阶段，企业投资资金应该逐步回笼。总得来说，健康发展的企业经营活动的现金流量应该远远大于零，经营活动产生的现金流量小于零时可能消耗企业现存的货币积累，投资活动的现金会有所减少；或进行额外贷款融资，相应地筹资活动产生的现金流量增加，以支持经营活动的现金需要。通过“现金流入量（流出量）结构比率=单项现金流入量（流出量）/现金流入总量（流出总量）”分析资金来源、现金使用情况是否合理，以及凭借指标“流入流出比=各财务活动过程现金流入量/该财务活动过程的现金流出量”来评价企业经济活动的合理性，并可用于预测企业未来的现金流量[2]。 2.偿债能力分析 运用现金流量表来分析企业的偿债能力，需要结合资产负债表的相关指标，主要指标有：现金到期债务比、现金比率、现金债务总额比。现金比率与现金到期债务比两指标不同之处在于现金比率中的流动负债有些是可以展期的，企业应结合自己的具体情况加以分析使用。如果某公司的债务总额为28966万元，经营活动产生的现金流量净额为3679万元，则该公司的经营现金债务总额比=3679/28966=12.7%。假设市场利率是10%，那么该公司最大的负债能力是3679/10%=36790万元，而公司最大的付息能力是12.7%，只要能及时付息，就能借新债还旧债，维持债务规模。从付息能力来看，扣除已借的债务，企业还可借债7824万元（36790-28966）[1]。 3.支付股利能力[2] 对于一个企业的股东而言，企业能否支付股利是关系到自己切身利益的问题，支付股利能力的分析是获利能力分析的基础之上，可以获利并非就能支付股利，获利是针对净利润而言，支付能力反映的是企业实际资产变现能力和支付能力。每股营业现金净流量率=经营现金净流量/(维持性资本支出+优先股现金股利+维持性存货支出)。如果该比率大于1，表明企业有足够的资金能够维持企业的经营能力，并且还有部分资金能够能够用于扩大生产规模。 4.收益质量分析 收益质量分析主要是评价收益质量的财务指标。某些企业收支扩大，利润连续增长，然而经营现金流下降；还有一些企业报表中营业利润占利润总额比例小，而营业外收入所占比例很大，甚至还有些企业销售大幅上涨，存货却为减少；应收账 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/c31b3eeca4c30c22590102020740be1e650ecca5.html