第七章 项目投资管理 一、名词解释 现金流量 净现值 内含报酬率 固定资产的经济寿命 风险调整贴现率法 肯定当量法 等额年金法 二、思考题 1．在投资决策中，为什么要重视现金流量分析？ ２．试分别说明净现值法和内含报酬率法的基本原理。 三、单项选择题 １.下列表述中不正确的是（ ）。 A．净现值是未来报酬的总现值与初始投资额的现值之差B．当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内含报酬率C．当净现值大于零时，现值指数小于１D．当净现值大于零时，说明该投资方案可行 2．在用动态指标进行项目评价时，如果其他因素不变，只有贴现率提高，下列指标结果不变的有（ ）。 A．净现值B．投资回收期C．内含报酬率D．现值指数 3．某投资项目若选用15%的贴现率，其净现值为500，使用18％的贴现率，其净现值为－250。该项目的内含报酬率为（ ）。 A．17％ B．16.5％ C．20％ D．21.5% 4．某企业当年获得的收入全部为现金，共300万元，付现成本210万元。其他成本为折旧计85万元，所得税率40%。则企业的营业现金流入为（ ）。 A．90万元B．175万元C．139万元D．54万元 5．某公司拟投资一项目12万元，预计使用年限为6年，无残值，按直线法计提折旧。该项目投产后年均现金收入47000元，付现成本12000元，所得税率33%。则企业的营业现金流入为（ ）。 A．2.55万元 B．3.4万元 C．3.005万元 D．5.12万元 6．当贴现率为10%、净现值为100时，该项目的内含报酬（ ）。 A．高于10% B．低于10％ C．等于10% D．无法确定 四、多项选择题 1．在以下投资方案评价指标中，属于贴现指标的有（ ）。 A．回收期B．会计收益率C．内含报酬率D．净现值E．现值指数 2．使各年利润分布与现金流量分布不同的因素是（ ）。 A．折旧方法B．存货计价方法C．间接费用分配方法D．成本计算方法 3．在考虑所得税因素后，下列（ ）公式能计算现金流量。 A．现金流量＝营业收入－付现成本－所得税B．营业现金流量＝税后利润－折旧C．现金流量＝收入×（１－税率）－付现成本×（１－税率）＋折旧×税率D．营业现金流量＝税后收入－税后成本＋折旧 4．下列几种因素中影响内含报酬率的有（ ）。 A．银行存款利率B．银行贷款利率C．投资项目有效年限D．初始投资金额 5．投资风险分析常用的方法有（ ）。 A．风险调整贴现率法B．获利指数法C．肯定当量法D．离差率法 6．下列各项中，属于营业现金流入量的有（ ）。 A．营业收入B．固定资产报废时的残值收入C．银行借款D．回收流动资金 7．投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的（ ）。 A．预期报酬率B．各种可能报酬率的概率分布C．预期报酬率的置信区间及其概率D．预期报酬率的方差E．预期报酬率的标准差 8．当项目的投资额和投资期都不相等时，采用（ ）决策。 1 A．净现值B．年等额回收法C．差额法D．年成本法 五、计算分析题 １．计算表7-1三项投资的净现值、内含报酬率、回收期及会计收益率。 投资 A B C 0 －10000 －10000 －10000 1 3000 5000 12000 2 12000 7000 － 2．某公司拟用新设备取代已使用３年的旧设备。旧设备原价15000元，当前估计尚可使用3年，每年操作成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值为7500元，购置新设备需花费16000元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值1000元。该公司预期报酬率为10%，所得税率为40％。该设备采用直线法计提折旧，税法规定残值为原价的10％。要求作出是否更换新设备的决策。 3．某公司拟购置一新设备，成本为6500元，估计使用年限５年，每年增加的现金流入如表7-2所示。 表7-2 增加的现金流入（元） 1425 2000 2575 概率 0.3 0.4 0.3 要求：考虑风险因素，以10%为无风险贴现率，计算现金流量的标准差和风险程度，并以0.5为风险报酬斜率计算风险调整贴现值，并决定该方案是否可行。 ４．现有A、B两个项目，其中A投资20000元，５年内预计每年的现金净流量为6000元，B投资50000元，5年内预计每年的现金净流量为14800元。投资贴现率均为10%。要求为企业作出决策。 第七章 一、单项选择题 1、C 2、B 3、C 4、D 5、C 6、A 二、多项选择题 1、CDE 2、ABCD 3、AC 4、CD?5、AB 6、ABD 7、ABCDE 8、ABC 三、计算分析题 1、三项投资的净现值:2466.1,330.3,1363.75 2 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/c9f11228be64783e0912a21614791711cc797905.html