朱明zhubob《财务管理》复习重点

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2015春省开《财务管理》复习重点

一、计算题目

1、某公司2014年销售收入为150万元,赊销比例为60%,期初应收账款余额为20万元,期末应收账款余额为10万元。要求:计算该公司应收账款周转次数和周转天数(一年按360天计算)

2.某股份公司今年的税后利润为800万元,目前的负债比例为60%,企业想继续保持这一比例,预计企业明年将有一良好的投资机会,需要资金700万元,如果采取剩余股利政策,要求: 1)明年的对外筹资额是多少?(5)

2)可发放多少股利额?股利发放率为多少? 5分)

3.假设你准备买一套公寓住房,总计房款为100万元,如首付款20%,年利率为8%,银行提供20年按揭贷款,则每年应付款多少?如果每月不计复利,每月付款额是多少?(已知i=8%,n=20的普通年金终值系数为45.762, i=8%,n=20的普通年金现值系数为9.818)

4、国库券的利息率为5%,市场证券组合的报酬率为12% 1)计算市场风险报酬率。3分)

2)如果一项投资计划的风险系数为0.8,期望报酬率为9.8%,是否应当进行投资?(3分) 3)如果某股票的必要报酬率为15%,其风险系数为多少?(4分)

5、某公司拟筹资2500万元,其中按面值发行债券1000万元,筹资费率为2%,债券年利率10%,所得税率25%;发行优先股500万元,股利率12%,筹资费率3%;发行普通股1000万元,筹资费率4%,预计第一年股利10%,以后每年增长4% 要求:计算该方案的综合资本成本。

6、某公司年初存货为10000元,,年初应收账款8460元,本年末流动比率为3,速动比率为1.3,存货周转率为4 次,流动资产合计为18000元,公司销售成本率为80%,要求计算:公司的本年销售额是多少? 7A公司拟采购一批原材料,买方规定的付款条件如下:2/101/20N/30。要求:

假设银行短期贷款利率为10%,计算放弃现金折扣的成本,并确定对该公司最为有利的付款日期。5分)

假设目前有一短期投资报酬率为20%,确定对该公司最有利的付款日期。5分)

8、某公司现金收支平稳,预计全年现金需要量为40万元,现金与有价证券转换成本每次为200元,有价证券利率为10% 要求计算:

1)计算最佳现金持有量。3分) 2)计算最低现金管理成本。3分)

3)计算有价证券交易次数和交易间隔时间。4分)

9、某批发企业购进某商品2000件,单位买价50元(不含增值税),卖价70元(不含增值税),货款是银行借款,利率14.4%。销售该商品的固定费用7000元,其他销售税金及附加2000元,商品适用17%的增值税税率。存货月保管费率为0.3%,企业的目标资本利润率为20%,试计算保本储存期及保利储存期。

二、计算分析题

1、某网络上市公司现有资产总额2000万元,企业已连续亏损两年;权益乘数(是指资产总额相当于股东权益的倍数,也即是:权益乘法=总资产/股东权益)为2,该公司目前的资本结构为最佳资本结构,权益资本均为普通股,每股面值10元,负债的年平均利率为10%。该公司年初未分配利润为-258万元,当年实现营业收入8000万元,固定成本700万元,变动成本率60%,所得税率25%。该公司按15%提取盈余公积金。预计下一年度投资计划需要资金4000万元。 要求分析:


1)案例中的公司采用何种股利政策为佳?并说明理由。8分)

2)如果该公司采取剩余股利政策,其当年盈余能否满足下一年度投资对权益资本的需要?若不能满足,应增发多少普通股?7分)

3)如果上述投资所需资金,或者通过发行长期债券 (债券年利率12%)取得,或者通过发行普通股 (发行股票的面值保持10元不变)取得,当预计息税前利润为2800万元时,你认为哪种筹资方式对公司更有 (以每股收益为标准)10分)

2、万通公司是一个成立于2012年初的玩具公司,公司注册资本100万元,由甲、乙、丙、丁4位股东各出资25万元。在公司经营中,甲主管销售,乙主管财务,丙主管生产和技术,丁主管人事和日常事务。经3年的经营,到2014年年末,公司留存收益为60万元,权益金额增加为160万元。公司产品打开了销路,市场前景看好,于是决定扩大生产规模,扩大生产规模需要投入资金。于是4人召开股东会议,讨论增加资金事宜。

甲首先汇报了销售预测情况。如果扩大生产规模,明年玩具的销售收入将达到50万元,以后每年还将10%的速度增长。

丙提出,扩大经营规模需要增加一条生产线。增加生产线后,变动经营成本占销售收入的比率不变,仍然为50%,每年的固定经营成本将由7万元增加到10万元。 丁提出,增加生产线后,需要增加生产和销售人员。

4人根据上述情况,进行了简单的资金测算,测算出公司大约需要增加资金40万元。

甲建议4人各增资10万元,出资比例保持不变。丙和丁提出出资有困难,建议吸纳新股,新股东出资40万元,权益总额变为200万元,5人各占1/5的权益份额。乙提出可以考虑向银行借款,他曾和开户行协商过,借款利率大约为6%。甲和丙认为借款有风险,而且需要向银行支付借款利息,从而会损失一部分收益。 请分析:

假设你是乙,你决定说服甲、丙和丁向银行借款来增加资金。 (1)解释负债经营的概念,说明“用他人的钱来为自己赚钱”的道理。 (2)指出财务杠杆原理,解释财务杠杆利益与财务杠杆风险的关系。

(3)如果公司采纳了借款方案,利用2014年的相关预测数据测算2015年的财务杠杆系数。

(4)假设将每个股东的出资视为一股,试计算两种方式下的每股利润无差异点。进一步解释在预测情况下两种筹资方式的优缺点。

3C公司经常性地向甲公司购买原材料,甲公司开出的付款条件为 2/lON/30。某日,C公司财务经理查阅公司关于此项业务的财务记录,惊讶地发现,财务人员对此类交易的处理方式是一般在收到货物后15天支付货款。当财务经理询问所经手的财务人员为什么不取得现金折扣时,财务人员解释说:如果按照对方提供的折扣条件付款,则公司需向银行短期融资,而银行的融资成本为12%,可现金折扣只有2%,所以接受现金折扣是不合理的。针对该案例对以下问题进行分析和回答。 (1)财务人员在财务相关问题的分析上存在什么样的错误?(8) (2)丧失现金折扣的实际成本率是多少?8分)

(3)如果C公司无法获得银行贷款,而被迫利用商业信用资金,则你认为财务经理应做出哪种合理安排?9分)




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