一、 作业一： 案例分析： H 公司的财务状况全解 H 公司是一家提供摄影器材、摄影服务的上市公司。 在最近一次的股东大会上， H 公司宣告今年将减少红利的派发，同时提出了公司近期的战略目标：进一步扩大其在数码相机零售市场的占有率，以达到公司股价持续上涨的目的。与此同时，公司重新制定了长期股利政策：股利年增长率至少要达到 8% 。宣告后，公司的股价有所下降，从 2.7 元下降到 2.45 元。 新上任的财务经理认为公司的流动资金管理方面暴露了很多问题，有必要采取改善措施。他提出通过与银行签订无追索权的保理协议改善其应收账款管理。根据协议，银行将收取年销售收入的 0.5% 的保理手续费。保理的折现利率为 5% ，高于同期的银行短期贷款利率。通过保理协议，公司的应收账款周转天数短期内就可下降到 75 天，预计在两年内可达到行业平均水平。同时，财务经理认为此举还可降低公司的坏账损失率，减少应收账款管理费用的支出。 表 2-1 和表 2-2 是 H 公司相关的财务数据，表 2-3 是摄影器材行业的相关数据。 表 2-1 利润表（ 2014 年度） 单位：百万元 项目 本期金额 上期金额 上上期金额 主营业务收入 1600 1450 1320 主营业务成本 主营业务利润 管理费用 财务费用 税前利润 所得税 税后利润 普通股股利 留存收益 1200 400 300 36 64 19 45 15 30 1053 397 260 33 104 31 73 17 56 957 363 235 33 95 28 67 16 51 股票价格（ 12 月 31 日）元 ／ 2.7 5.11 4.69 股 表 2-2 资产负债表（ 2014 年 12 月 31 日） 单位：百万元 资产 期末余额 期初余额 负债与所有者权益 期末余额 期初余额 货币资金 100 160 应收账款 170 110 存货 应收账款 360 410 320 240 720 350 1070 短期借款 流动负债合计 长期借款 应付债券 长期负债合计 80 250 130 250 380 10 120 130 250 380 流动资产合计 870 固定资产 资产合计 360 1230 股本（每股面值 0.5 100 100 元） 500 470 盈余公积 600 570 所有者权益合计 1230 1070 负债与所有者权益合计 注：公司的所有销售均采用赊销方式。 H 公司目前的短期借款利率为 4% 。 表 2-3 摄影器材行业的平均数据 资产利润率 12% 存货周转天数 100 天 销售毛利率 销售净利率 利息保障数 25% 8% 8 应收账款周转天数 60 天 应付账款周转天数 50 天 流动比率 3.5 权益乘数 50% 速动比率 2.5 根据以上相关财务数据： 1. 对 H 公司新任财务经理提出的流动资金管理有待改善的观点做出评价。 2. 从股东的角度，对 H 公司目前的财务状况做出评价。 二、 作业二：请选择相关的两家上市公司财务报表进行全面比较分析 以上作业一在4月 13日前上传；作业二4月27日前上传。 开始时间: 2015年03月 25日 星期三 07:55 截止时间: 2015年04月 12日 星期日 23:55 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/cea5b2ec783e0912a3162a11.html