财务管理学计算题期末复习资料-项目投资

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第四讲项目投资管理作业

某公司现AB两个方案可供选择,A方案需一次性投资50万元,当年投产,预计第一年可取得销售收入30万元,以后逐年递减2万元,付现成本为各年收入的30%,寿命期5年,预计净残值5万元;B案第一年需投入40万元,第二年初再投入40万元,建设期2年,投产后预计第一年营业现金净流量20万元,以后逐年递增3万元,寿命期5年,预计净残值6万元。设企业所得税率为25%,资金成本率5%,试根据上述资料计算 1、两个方案各年的现金流量

2、计算两方案的投资回收期、净现值、现值指数、内部报酬率。 答案:(1)现金流量分析 A方案:每年折旧=9万元, 初始现金流量:NCF0=-50 经营期现金流量

NCF1=[30(1-30%)-9](1-25%)+9=18 NCF2=[28(1-30%)-9](1-25%)+9=16.95 NCF3=[26(1-30%)-9](1-25%)+9=15.9 NCF4=[24(1-30%)-9](1-25%)+9=14.85 NCF5=[22(1-30%)-9](1-25%)+9=13.79 终结点现金流量NCF5=5 B方案初始现金流量:NCF0=-40 NCF1=-40


经营期现金流量NCF3=20 NCF4=23 NCF5=26 NCF6=29 NCF7=32

终结现金流量NCF7=6 2) 投资回收期:

A:2+(50-34.95)/15.9=2.95

B:包括建设期5+(80-69)/29=5.38 不包括建设期是3.38 净现值:

NPVA= 18×0.952+16.95×0.907+15.9×0.864+14.85×0.823+18.79×0.784-50

= 73.250 = 23.2(万元)

NPVB = 20×0.86423×0.82326×0.78429×0.746 38×0.711-40-40×0.952

= 105.2578.08 = 27.17(万元) 现值指数: PIA = 73.2÷50 = 1.46 PIB = 105.25÷78.08 = 1.35


本文来源:https://www.wddqw.com/doc/da5bfc2f5cf7ba0d4a7302768e9951e79a8969d9.html