企业财务学第三章习题及答案 一、某企业于年初向银行借款50万元购买设备，第一年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。要求：计算每年应还款额。 解：根据普通年金计算公式： PVAnA*PVIFAi,n500000A*PVIFA12%,5A 500000138696（元）3.605 由以上计算可知，每年还款138696元。 二、时代公司需要一台设备，买价为1600万元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200万元。除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。要求：用数据说明购买与租用何者为优。 解：利用先付年金现值计算公式计算出10年租金的现值。 XPVAnA*PVIFAi,n*(1i)200*PVIFA6%,10*(16%) 200*7.36*1.061560.32（万元）由以上计算可知，10年租金现值低于买价，因此租用较优。 三、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11～20年每年年末偿还本息5000元。要求：计算这笔借款的现值。 PV0A*PVIFAi,n*PVIFi,m解：5000*PVIFA10%,10*PVIF10%,105000*6.145*0.38611860（元） 四、C公司在2003年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。要求解答一下问题： （1） 假定2003年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应定为多少？ （2） 假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债券于2004年1月1日的到期收益率是多少？ 债券的发行价格1000PVIF9%,51000*10%*PVIFA9%,5（1） 解：1000*0.64991000*10%*3.8897 1038.87(元）（2） 解：1049.061000PVIFi,41000*10%*PVIFAi,4 假设 i=9%，等式右边等于1032， 假设i=8%，等式右边等于1066.2 i8%1049.061066.210321066.2 利用插值法，9%8%i8.5% 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/ecacfc2d13a6f524ccbff121dd36a32d7375c72d.html