转贴现金流管理
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转贴现金流管理 一、“现金为王” 企业在市场中生存下去的基本条件有两个：一是以收抵支，二是到期偿债。相应地，企业生存的威胁主要来自两方面：一是长期亏损，这是企业终止的内存原因；另一是不能偿还到期债务，这是企业终止的直接原因。因此，力求保持企业现实支付能力，从而保持企业偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去，是对财务管理的一个基本要求。 企业现实支付能力的强弱是通过现金流量的大小来反映的，现金流量的大小在一定程度上决定着企业的生存和发展能力。即使是资产总额非常庞大和利润额很高的企业，也可能会在短期内因为现金资产的拮据，而发生支付困难或偿债困难。如果发生支付困难，即企业没有足够的货币从市场换取必要的资源，企业就会萎缩，直到无法维持最低的运营条件而终止。如果发生偿债困难，即企业没有足够的现金偿还债务，即使企业有赢利也有可能因为诉讼而破产。而一个亏损企业，只要能按时偿还到期债务，就可以继续生存下去，寻找新的发展机会，力争扭亏为盈。因此，企业在实现其盈利目标的过程中，必须十分关注其现金流动的信息，力争保持最佳现金流量，保证企业财务状况正常化，并以此作为企业财务管理的基本目标。 中国企业真正关注现金流状况是近几年的事，企业走向市场后，不仅要看盈亏情况，还要看现金流状况，现金是企业需要并可以动用的资源，企业发展内在活力反映在经营的现金流量方面，一个有能力的企业必须有足够现金的支持。俗话说，一分钱难倒英雄汉，企业如果现金流中断，即使有再多的固定资产和库存也必然难以为继。 有一个企业家讲了这样一句话，“企业资不抵债不一定破产清算，但如果没有现金流量就一定会破产清算”，很多国内外的公司都有这样的例子，资产规模、财务报表数据非常好看，但由于资金周转不灵，尤其一些商业性的企业由于现金周转不灵，企业很快就会倒闭。据国外文献记载，破产倒闭的企业中有85％是盈利情况非常好的企业。1998年，亚洲金融危机来临之时，新加坡一家有着几亿新元的建筑公司，仅仅因为欠另一家建筑公司35万新元的债务，因为缺少现金无法支付，结果被告上法院而导致破产清算。如果有现金归还，整个企业就不会被清算，这样印证了商界一句话：“最后一根稻草压死一峰骆驼”。 现金流是否合理事关企业会不会出现财务危机，但凡有点理性的企业利益相关者都不应当等闲视之，在欧美商界和财界这已经不成其为问题。对于企业来说，以下几种情况将有可能产生现金流危机，应该引起特别的注意：⑴ 业务飞速增长的时期； ⑵潜在的付款周期到来时；⑶ 平均回款周期过长，超过35天的时候；⑷ 库存过大，特别是库存指数大于2的时候。库存指数=现有库存量/过去4周销量平均值。 二、正确认识现金流量表 我国于1998年颁布了《企业会计准则——现金流量表准则》，规定企业期末除了编制资产负债表、损益表外，还要以现金流量表来代替财务状况变动表。现金流量表与盈亏表、资产负债表并列为认识和分析一个企业最重要的三大财务报表。现金流量表的编制为债权人和投资者提供了资产负债表、损益表无法提供的更加真实有用的财务信息，使企业的财务状况更加透明。在提高财务报表信息的相关性、可比性及可解释性上，更能体现财务报告的目的。 (一)现金流量表能够说明企业一定期间内现金流入和流出的原因。如企业当期从银行借入1000万元，偿还银行利息6万元，在现金流量表的筹资活动产生的现金流量中分别反映借款1000万元，支付利息6万元。这些信息是资产负债表和利润表所不能提供的。 (二)现金流量表能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力。现金流量表完全以现金的收支为基础，消除了由于会计核算采用的估计等所产生的获利能力和支付能力。通过现金流量表能够了解企业现金流入的构成，分析企业偿债和支付股利的能力，增强投资者的投资信心和债权人收回债权的信心。 (三)现金流量表能够分析企业未来获取现金的能力。现金流量表中的经营活动产生的现金流量，代表企业运用其经济资源创造现金流量的能力，便于分析一定期间内产生的净利润与经营活动产生现金流量的差异；投资活动产生的现金流量，代表企业运用资金产生现金流量的能力；筹资活动产生的现金流量，代表企业筹资获得现金的能力。通过现金流量表及其他财务信息，可以分析企业未来获取或支付现金的能力。 (四)现金流量表能够分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响。现金流量表提供一定时期现金流入和流出的动态财务信息，表明企业在报告期内由经营活动、投资和筹资活动获得现金，企业获得的这些现金是如何运用的，对能够说明资产、负债、净资产的变动的原因，对资产负债表和利润表起到初充说明的作用，现金流量表是连续资产负债表和利润表的桥梁。 (五)现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。现金流量表除了反映企业与现金有关的投资和筹资活动外，还通过附注方式提供不涉及现金的投资和筹资活动方面的信息，使会计报表使用者能够全面了解和分析企业的投资和筹资活动。 现金流量表分析只是企业财务分析的一个方面。而且，同任何分析一样，现金流量表分析也有其局限性，这主要表现为： (1)报表信息的有效性。报表中所反映的数据，是企业过去会计事项影响的结果，根据这些历史数据计算得到的各种分析结果，对于预测企业未来的现金流动，只有参考价值，并非完全有效； (2)报表信息的可比性。对于同一个企业来说，虽然一致性会计原则的运用使其有可能进行不同期间的比较，但如果企业的会计环境和基本交易的性质发生变动，则同一个企业不同时期财务信息的可比性便大大减弱。对于不同企业来说，它们之间可比性比单一企业更难达到。由于不同企业使用不同的会计处理方法，例如，存货的计价、折旧的摊提、收入的确认以及支出资本化与费用的处理等，为运用各种分析方法对各个企业的现金状况进行比较带来了一定的困难； (3)报表信息的可靠性。可靠性是指提供的财务信息，应做到不偏不倚，以客观的事实为依据，而不受主观意志的左右，力求财务信息准确可靠。事实上，编制现金流量表所采用的各种资料的可靠性往往受到多方面的影响，使得报表分析同样显得不够可靠。 三、最佳现金流量的确定和实现 现金流之于企业如同人体中的血脉，良性现金流可以使企业健康成长。现金管理的目的就是在保证企业生产经营活动所需现金的同时，尽可能节约现金，减少现金持有量，而将闲置的现金用于投资，以获取更多的投资收益。换言之，企业应该重视在降低风险与增加收益之间寻求一个平衡点，以确定最佳现金流量。 现金流量是某一段时期内企业现金流入和流出的数量。要确定最佳现金流量，首先必须明确现金及现金流的定义。狭义的现金仅指企业的库存现金，而广义的现金则还包括随时可支用的银行存款以及各种形式的票证。企业有三种经济活动：经营活动、筹资活动和投资活动，他们都会产生现金流动。简言之，现金流管理就是维护现金流的安全，加速现金流转并实现增值。 现金流量最优化，并非单纯指现金净流量的最大化，它要求企业在理财过程中，在保持现金流动性与收益性、有效的现金流出与现金流人间最佳结构关系的基础上，实现现金净流量最大化，从而保证企业财务长期处于最优化状态。现金流出控制的中心是保证现金流出的有效性，侧重收益性的提高；现金流入控制则充分考虑了企业经营对流动性的要求。企业在投资、融资、股利分配、现金预算以及财务控制等具体环节上，都必须遵循现金收益性与流动性统一的原则，有效使用资金，合理控制现金的流量，体现现金流量最优化这一核心思想。 最佳现金流量的大小可以通过最佳现金持有量来确定。我们知道，现金是非盈利性资产，现金持有量过大，表明资源处于闲置状态，因此，企业必须采用一定的方法（如成本分析模式、存货模式、随机模式等方法）确定比较合理的现金持有量——最佳现金持有量。期末现金持有量是期初现金持有量与本期现金净流量之和，本期现金净流量是本期现金流入量与现金流出量之间的差额。因此，确定了期末最佳现金持有量之后，就可以确定本期最佳现金净流量以及最佳现金流入量和最佳现金流出量。 最佳现金流量是通过现金流量管理来实现的。现金流量的管理应结合财务收支计划和日常管理来进行：根据企业的内、外部环境和条件，统筹企业一定时期以至逐日的现金流入与流出，并深入挖掘企业财务潜力，有效地进行资金的平衡、调度，充分发挥企业理财的运筹作用，以促进企业理财的两大重点——保持良好的偿债能力与尽可能提高盈利能力的协调、统一，促进企业理财目标的顺利实现。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/f917639e66ec102de2bd960590c69ec3d5bbdba7.html