债券内在价值的计算 1计算各年的利息现值并加总得利息现值总和; 2计算债券到期所收回本金的现值; 3将上述两者相加即得债券的理论价格。 例某种债券的面值是1000元，息票利率是9%，要求的债券收益率为11%，债券到期日为20年，该债券的每年利息额是： 1000×0.09=90 各年利息的现值总和是： 90×7.963年金现值系数=716.67 到期本金的现值是：1000×0.124=124 该债券的内在价值等于： 716.67+124=840.67 在本例中。要求的债券收益率高于息票利率，因此债券的内在价值低于它的面值。 例某种债券的面值是1000元，息票利率是10%，要求的债券收益率为8%，债券10年到期，该债券的每年利息额是 1000×0.1=100 各年利息的现值是： 100×6.710年金现值系数=671 到期本金的现值是： 1000×0.463=463 该债券的内在价值是： 67l+463=1134 在本例中，债券收益率低于息票利率，因此债券的内在价值高于它的面值。 债券内在价值的大小是投资人决策的依据，当债券的内在价值高于它的市价时，投资人倾向于购入，反之，该债券就会被视为不理想的债券。在判断债券的理想程度时，通常要计算内在价值减报价后的净现值，视净现值大小为决策依据。 例某种债券的面值是50000元，息票利率是10%，8年到期，报价为98。如果投资人希望得到11%的收益率，该债券理想否?债券的内在价值是： 5000×5.146+50000×0.434=47430 债券的报价价格是： 50000×0.98=49000 净现值等于： 47430-49000=-1570 净现值为负数该债券是不可取的，除非报价降到94以下。此时的净现值是： 47430-50000×0.94=430元。 1债券的期值; 2债券的待偿期; 3市场收益率： 债券转让的理论价格取决于它的期值、待偿期限和市场收益率三个条件。 在这三个条件中，期值是已定的，待偿期是已知的，因此，只要给出市场收益率，便可计算出债券的理论价格。债券的转让价格和市场收益率成反比关系，即市场收益率上升，则转让价格下跌;市场收益率下降，则转让价格上涨。 需要指出的是，虽然从理论上讲，债券的内在价值决定转让价格，但并不一定是转让市场上的实际成交价格，而债券实际价格的形成还要受到交易成本、供求状况等一系列因素的影响。 感谢您的阅读，祝您生活愉快。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/16c40d110e22590102020740be1e650e53eacfc6.html