复星医药资本结构质量分析 1。复星医药产业结构分析：以复星医药集团为例，以2006-2010年三个会计年度为例，对其产业进行简单描述，从中我们可以清晰地看到该集团的资本组成、资本结构、公司规模等情况。 2。复星医药负债结构分析：以2008年末和2009年末两个时间点为例，对其负债结构进行比较，我们可以清晰地看到该集团在这两个时期内的负债水平，我们发现该集团一方面依靠银行贷款满足自身对于外部资金的需求；另一方面又通过短期借款以及短期融资券的形式筹集部分债务资金来扩大生产经营规模。而这种以短期借款作为流动性支持的做法导致了该集团在资本结构上存在着严重的不稳定性。 3。复星医药偿债能力分析：在债务偿还能力方面，我们可以看出该集团在过去的几年中其实际利率要高于长期负债所计算出来的长期负债的实际利率，同时该集团也具有强烈的投资意识，尽管在过去的几年里其资产收益率在不断提高，但是该集团却并未降低投资规模，这说明该集团拥有一定的潜在偿债能力。 4。复星医药运营效率分析：运营效率主要包括股东权益报酬率和权益乘数两个指标，它反映的是公司总资产的周转率。对比2006年至2010年这四年的数据，我们可以清晰地发现该集团的运营效率在逐渐下滑，该集团的股东权益报酬率在不断下滑，但是权益乘数却有着上升的趋势。权益乘数的上升意味着在经营活动中该集团有着更多的负债，这样将更容易促使该集团陷入财务困境。 5。复星医药盈利能力分析：该集团的权益净利率虽然在波动之 - 1 - 中，但是相对于国内其他上市医药企业而言，该集团的盈利能力还是处于领先地位。不过该集团的销售净利率在过去的五年中都处于下降的状态，我们认为这主要与该集团在这几年内对于成本费用的控制力度不够有关，由于过去的几年中该集团在内部管理上没有较好的改善措施，因此这也导致了该集团的毛利率和净利率被降低。 7。复星医药发展前景分析：虽然该集团目前在国内上市公司中排名第八，但是就该集团近几年的发展来看，该集团的综合实力要比现在高出许多，因此该集团在未来的发展空间非常巨大。但是该集团目前存在的主要问题就是该集团对于资金的渴求程度较高，如果该集团在未来的发展中没有采取较好的措施来解决这些问题，那么该集团未来的发展可能会遇到瓶颈，最终无法在激烈的竞争中立于不败之地。 - 2 - 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/498bcc8853e2524de518964bcf84b9d528ea2cb6.html