财务管理作业：2013-11-4 1、.某企业长期资本总额为5000万元，资本结构如表4-15所示。 表4-15 某企业资本结构 单位：万元 各种资金来源 长期借款 公司债券 普通股 留用利润 合计 筹资状况 资金成本为5.5% 年利率8%筹资费率为3% 预计第1年股息率12%，以后每年股利增长6%，筹资费率为5% —— 金额 1200 1000 1500 1300 5000 要求：计算企业综合资本成本（假设企业所得税税率为25%）。 2.某企业销售额为9000万元，固定成本为2000万元（不包括债务利息），变动成本为5400万，全部资本6000万元，负债比率45%，负债利率12%。试计算营业杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。 3.公司资本总额4000万元，负债比率50%，负债利率10%，复合杠杆系数为4.5，税息前利润为450万元。试计算营业杠杆系数，并说明当销售额增长10%时，息税前利润额增长多少？ 4.某企业经过测定，选定从银行长期借款、发行长期债券和普通股3个来源筹集资金，其有关资料如表4-16所示。 表4-16 某企业资本结构 资本来源 长期借款 长期债券 普 通 股 合 计 未定资本来源结构（%） A 20 30 50 100 B 30 20 50 100 C 45 25 30 100 D 40 30 30 100 资本成本（5） 7 8 12 —— 试运用比较资本成本法来确定上述最优资本结构。 5.某公司2012年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），负债总额400万元，债务利率为10%，假设所得税率25%。该公司2003年准备将资本总额增加至1200万元，需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行债券，年利率12%；（2）增发普通股8万股。预计2013年息税前利润为200万元。 要求：（1）计算2013年两个追加筹资方案下的每股收益无差别点以及无差别点的每股收 益； （2）计算两个追加筹资方案下2013年每股收益； （3）运用每股收益无差别分析法进行资本结构决策。 6.红星公司为扩大生产能力，计划进行固定资产投资，现有A、B两个方案可供选择。A方案需投入600000元，用于购置固定资产，使用寿命为8年，采用直线法计提折旧，期末无残值；另外，需垫支营运资金50000元，每年的销售收入为300000元，付现成本为130000元。B方案需投入800000元，用于购置固定资产，使用寿命也是8年，采用直线法计提折旧，期末有残值80000元；另外需垫支营运资金40000元。该项目每年的销售收入为400000元，第1年的付现成本为170000元，以后随着设备的陈旧，逐年增加设备维修费用2000元。假设该公司所得税税率为25%，资金成本为10%。 作为公司财务人员，请你完成以下工作： （1）计算两个方案的税后现金净流量。 （2）计算两个方案的净现值。 （3）计算两个方案的净现值率。 （4）计算两个的获利指数。 （5）计算两个方案的内部报酬率。 （6）根据计算结果对两个方案作出决策评价。 7.东南集团是一家高新技术企业，设备更新速度快。最近企业应生产需要，准备用一台性能更好的A设备代替原有B设备，以降低成本，提高效益。据资料显示，B设备购置成本为120万元，已使用6年，估计还可用6年，设备已提折旧60万元，预计使用期满后无残值，如果现在销售可得价款60万元。使用该设备目前每年可获收入80万元，发生付现成本50万元。若公司购置A设备，需投资150万元，估计可使用6年，期满有净残值30万元。使用A设备后，每年收入可达120万元，付现成本为60万元。 该集团其他有关资料为：按直线法计提折旧；资金成本为10%；所得税率为25%。 要求：作为集团财务人员，请对否更新设备作出决策。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/ee8a9010ddccda38366baf1f.html