70+120+120+70m连续梁桥 及80+140+140+80m连续刚构桥施工方案 1. 财务管理原则(P16) (一) 有关竞争经济环境的原则 ①自利行为原则 ②双方交易原则 ③信号传递原则 ④行动引导原则 (二) 有关创造价值和经济效率的原则 ①有价值的创意原则 ② 比较优势原则 ③期权原则 ④净增效益原则 (三)有关财务交易的原则 ① 风险—报酬权衡原则 ②投资分散化原则 ③资本市场有效原则 ④货币时间价值原则 2. 财务管理目标(P10) ① 利润最大化 优点:有利于资源的合理配置,有利于经济效益的提高。同时利润指标直观、明确、容易计算,也便于分解落实。 缺点:1 没有考虑利润实现的时间,没有考虑货币的时间价值 2 没能有效考虑风险问题 3 没有考虑所获利润和投入资本数额的关系 4 片面强调利润容易诱发企业短期行为 ② 每股收益或资本收益率最大化 优点:考虑了所获利润与投入资本额的关系,将利润转化为一个相对的概念,很好地体现了成本效益原则,有利于企业权益资本使用效率的提高。 缺点:1 没有考虑每股收益取得的时间 2 没有考虑每股收益的风险 3 可能导致企业的短期行为,从而影响企业的长远发展。 ③ 股东财富最大化 优点:1 考虑了风险因素 2 考虑了货币时间价值 3 股东财富用股票市价来计量,比较容易量化,便于考核和奖惩。 缺点:1 只适用于上市公司,对非上市公司则很难适用。 2 过于关注股东的利益,而忽视了企业其他利益相关者的利益 3 股票价格受多种因素影响,因此股票价格既不能完全、准确地反映企业的经营 状况,也不能绝对代表股东财富。 ④ 企业价值最大化 优点:1 考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量。 2 科学地考虑了风险与报酬的联系,能有效地克服企业财务管理人员不顾风险的 大小,只片面追求利润的错误倾向。 3 将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,能克服企业在追求利润 上的短期行为。 4 兼顾了股东以外的相关利益主体的利益。 缺点:1 企业价值过于理论化、理想化,不易操作。 2 企业价值难以量化 3. 证券投资组合风险与规避(P60) ①可分散风险 又称非系统风险或公司特有风险,是指由发生于个别企业的特有事件引发的风险,如企业工人罢工、新产品开发失败等。这类事件本质上是随机的,完全可以通过多角化投资来分散,即发生于一家企业的不利事件可以被其他企业的有利事件所抵消,从而将风险抵消。 ②不可分散风险 又称系统风险或市场风险,是指由那些影响所有公司的因素引起的风险,比如经济衰退、战争、通货膨胀等,都会使股票收益发生变动。这类风险影响到所有的证券, 因此不能通过证券组合1 70+120+120+70m连续梁桥 及80+140+140+80m连续刚构桥施工方案 分散掉。对于投资者来说,这种风险是无法消除的, 4. 股票上市的优缺点(P138) 优点:1 资本大众化,分散风险。 2 提高股票的变现力 3 便于筹措新资金 4 提高公司知名度,吸引更多顾客。 5 便于确定公司价值 缺点:公司将负担较高的信息披露成本;各种信息公开的要求可能会暴露公司商业秘密;股价有时会歪曲公司的实际状况,丑化公司声誉;可能会分散公司的控制权,造成管理上的困难。 5. 可转换债券的性质(P168) ① 债权性 与其他债券一样,可转换债券也有规定的利率和期限,投资者可以选择持有债券到期,收取本息。其债权性在转股之前存在。 ② 股权性 可转换债券在转换成股票之后,原债券持有人就由债权人变成了公司的股东,可参与公司的经营决策和红利分配,这在一定程度上会影响或改变公司的股权结构。其股权性在转股之后存在。 ③ 期权性 可转换债券为投资者提供了转换成股票的权利,而这种权利具有选择权的含义:投资者既可以行使转换权,将债券转换成公司股票,也可以放弃转换权,持有债券到期。也就是说,可转换债券包含了股票买入期权的特征,投资者通过持有可转换债券可以获得股票上涨的收益。也正因为如此,可转换债券利率一般低于普通债券利率。 ④ 6. 资本成本构成与作用(P189) (1)构成:①资本筹集费用,指企业在资本筹措过程中所发生的各项费用。 ②资本占用费用,指企业因占用、使用资本而向资本提供者支付的代价。 资本成本=资本占用费用/筹资总额-资本筹集费用 =资本占用费用/筹资总额 (1-筹资费用率) (2)作用:①资本成本是企业选择筹资方案、进行资本结构决策的基本依据。 ②资本成本是评价投资项目,进行投资决策的重要依据。 ③资本成本是衡量企业整个经营业绩的重要标准。 7. 资本结构的影响因素 (P221) ① ② ③ ④ ⑤ ⑥ ⑦ ⑧ ⑨ ⑩ 资本成本 财务风险 企业所有者与管理者的态度 贷款银行和评信机构的态度 企业成长性 企业财务状况 税率与利率 金融市场的发育程度 行业差异 国别差异 8. 现金流量的确定原则 (一) 实际现金流量原则 以现金流入作为项目的流入,现金流出作为项目的支出,以现金净流量作为项目的净 收益 ① 现金净流量完全可以取代会计利润作为效益评价指标 2 本文来源:https://www.wddqw.com/doc/f2e5b8a731687e21af45b307e87101f69f31fbdb.html