1、资金收支平衡的动态平衡公式（识记） 第四步：风险报酬率第五步：投资报酬率RRbV （3）优先股资本成本 目前现金余额预计现金收入-预计现金支出预计现金余额 2、单利终值和现值的计算（简单应用） 单利终值： FVKRFRRRFbV9、未来利率水平的测算（简单应用）：KK0IPDPLPMP KPKP—优先股资本成本D D—优先股每年股利P1fPP—优先股发行价格fP—优先股筹资费率nPV01in;单利现值： PV0FVn/1in（1） 2）K0：纯利率（3）IP：通货膨胀补偿率（4）DP：违约风险报K：利率（（4）普通股资本成本 1）股利折现模型（固定股利政策、固定增长率股利政策） 3、复利终值和现值的计算（简单应用） 酬率 （5）复利终值： FV复利现值： nPV01iPV0n FVIFLP：流动性风险报酬率（6）MP：期限风险报酬率 采 式中：n—债券期限；t—计用固定股利政策：i,n债券的发行价格：PVFV/1iFVPVIFn1市场利率1市场利率t1tn年利息面值KcDcDcPc1fcP0 n0nni,n4、后付年金终值和现值的计算（简单应用） 终值FVAnAFVIFAi,n；现值PVAnAPVIFAi,n 5、计息期短于1年的时间价值计算（综合应用） r'i/mt'mn FVPV0FVIFr',t'PVFVPVIFr',t'6、先付年金终值和现值的计算（综合应用） 终值=后付年金终值×（1+i）；现值V0APVIFAi,n1i 7、递延年金和永续年金的计算（综合应用） 终值=后付年金终值；现V0APVIFAi,nPVIFi,mAPVIFAi,mnAPVIFAi,m 永续年金：没有终值；现值V0A1 i8、期望报酬率、风险报酬的计算（应用） n第一步：期望报酬率 KKiPi i1n第二步：标准离差KK2iPi i1第三步：标准离差率（变异系数）VK100% Kc—普通股资本成本息期数 Dc—普通股每年股利额 实际利率名义借款金额名义利率Pc—普通股筹资总额名义借款金额1-补偿性余额比例100%名义利率1-补偿性余额比例100%P0—普通股筹资净额，即发行价格扣除发行费用 fc—普通股筹资费率10、债券发行价格的计算（简单应用） n债券的发行价格年利息面值 式中：n—债券期采用固定增长率股利政策：t11市场利率t1市场利率nKD1cPfgc1c限；t—计息期数 Kc—普通股资本成本11、可转换债券转换比率的计算（简单应用） D1—普通股第1年分派的股利额 转换比率可转换债券面值转换价格Pc—普通股筹资总额 g—每年股利增长率12、长期借款资本成本、长期债券资本成本、优先股资本成本、普通股资本成本及留存收益资fc—普通股筹资费率本成本的计算（简单应用） （1）长期借款资本成本：由借款利息和筹资费用构成 2）资本资产定价模型：普通股股票的预期收益率=无风险利率+风险补偿（市场风险报酬率） K1Ti1TLIL（含手续费）KL1fLi1T（忽略手续费） Kc—普通股资本成本L1fLKcRFRMRFRF—无风险报酬率 K—某种股票的贝塔系数L—长期借款资本成本值I RM—证券市场的平均报酬率L—长期借款年利息额L—长期借款筹资总额f—长期借款筹资费用率，即借款手续费率3）债券投资报酬率加股票投资额外风险报酬率 LT—所得税税率普通股资本成本=债券资本成本+普通股额外风险报酬率 i—长期借款的利率（5）留存收益资本成本 （2）长期债券资本成本 KSR r—留存收益资本成本Kb1TIKDc rD b1Tc—预期年股利额bB1fbB1fb PgcPc—普通股筹资额Kg—普通股股利年增长率b—长期债券资本成本S—债券面值 长期借款<长期债券<优先股<留存收益<普通股（资本成本高低排名） Rb—债券票面利率B—债券筹资额，即发行价格13、综合资本成本的计算（综合应用） Ib—债券每年利息额fb—债券筹资费率，即筹资费用占筹资额的比率 KWKj1njWj 每年的净现金流量不等：NPVNCFtPVIFk,tCi1n (1)ii1ni(2)RP(KmRf)KW—综合资本成本Kj—第j种筹资方式的个别资本成本权数Wj—第j种筹资方式的筹资额占全部资本的比重14、营业杠杆系数的测算（简单应用） 每年的净现金流量相等：NPVNCFPVIFAk,nC (3)KiRf(KmRf) 28、利用存货模型、成本分析模型和因素分析模型计算最佳现金持有量（简单应用） （1）存货模型：1）最佳现金余额=20 内部报酬率：能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的 贴现率。当内部报酬率高于企业资本成本或必要报酬率时，就采纳方案；当内部报酬率低于企EBITEBIT DOL—营业杠杆系数2Tb（现金持有成本=现金转换成本） 2）现金持有DOLSSEBIT—息税前利润EBIT—息税前利润变动额S—营业额S—营业额的变动额营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和风险越大，反之，越小。 15、财务杠杆系数的测算（简单应用） DFLEATEATEBITEBITDFLEPSEPSEBITEBIT DFLEBITDFL—财务杠杆系数EBIT1 DFL—财务杠杆系数EAT—税后利润额EAT—税后利润变动额EBIT—息税前利润EBIT—息税前利润I—债务年利息额EBIT—息税前利润变动额EPS—普通股每股税后利润额EPS—普通股每股税后利润变动额财务杠杆系数越大，财务杠杆利益和风险越大，反之，越小。 16、联合杠杆系数的测算（简单应用） DCL或DTLDOLDFLDCL或DTL—联合杠杆系数 DFL—财务杠杆系数DOL—营业杠杆系数17 投资回收期：回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。投资回收期≤期望回收期，接受投资方案；投资回收期>期望回收期，拒绝接受投资方案。 NCF相等：投资回收期初始投资额 每年净现金流量（NCF）NCF不等：投资回收期n第n年年末尚未收回的投资额 第n1年的净现金流量18 平均报酬率（ARR）：投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。 平均报酬率年平均现金流量 初始投资额100%19 净现值：特定方案未来现金流入的现值与现金流出的现值之间的差额。NPV>0，即贴现后的现金流入大于贴现后的现金流出，说明该投资项目的报酬率大于预定贴现率，方案可行。NPV<0，即贴现后的现金流入小于贴现后的现金流出，则说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率，方案不可行。 业资本成本或必要报酬率时，就拒绝方案。 nNPVNCFtPVIFr,tC0 i1若每年的NCF相等，则年金现值系数初始投资额C 每年的NCF21 获利指数（PI）：利润指数，是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比。n若每年的NCF相等：NCFtPVIFk,tPIi1；若每年的NCF不等：CPINCFPVIFAk,nC 22、债券价值及实际收益率的计算（简单应用） n年利息面值n债券价值PCt11市场利率t1市场利率nt11rtM 1rn当债券价值已知时，代入上式，即可得出实际收益率。 23、多年期股利不变的股票估价模型（简单应用） 股票的价值nVDtVn1rtt11rnVD(长期持有，永不出售 ) r24、多年期股利固定增长的股票估价模型（简单应用） 股票的投资价值VD01g rgD1rg 股票的报酬率rD1Vg 025、不考虑时间价值因素时的长期股票投资收益率的计算（简单应用） RAS1S2S3V100% 026、证券投资组合风险收益的计算（简单应用） n(1)ii (2)RP(KmRf) i127、证券投资组合风险和收益率的关系（简单应用） i成本=Ni 3）总成本=现金持有成本+现金转换成本 2（2）成本分析模型：总成本=机会成本+短缺成本+管理费用；总成本最小时所对应的现金持有量。 （3）因素分析模型： 最佳现金持有量上年现金平均占用额-不合理占用额1预计营业额变化的百分比 29、应收账款机会成本的计算（简单应用） 应收账款周转率=360应收账款周转期 应收账款平均余额=赊销收入净额应收账款周转率 维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额变动成本率 应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资金资本成本率 30、经济订货批量的计算（简单应用） （1）最优经济订货批量Q=2AF（2）订货批数=AC（3）总成本=2AFC C2F31、保险储备及订货点的计算（简单应用） （1）保险储备=1mrnt （2）订货点R1mrnt 22 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/cf85721e65ec102de2bd960590c69ec3d4bbdb55.html